百度集团 -SW（09888）盘中涨超 5%，截至发稿，股价上涨 4.12%，现报 108.60 港元，成交额 9.42 亿港元。

交银国际发表报告指，百度盈利拐点有望在今年下半年出现，静待短期催化剂反映，上调百度美股目标价至 175 美元，给予 " 买入 " 评级。该行认为，AI 云基础设施收入保持高增 / 收入构成的优化，AI 应用端产品（如搭子 / 秒哒 / 伐谋等）加快商业化进程，以及传统广告收入趋势转稳定等因素推动下，百度季度盈利拐点较大可能出现在 2026 下半年。该行预期公司 2026 财年核心利润按年微升 0.2%，至 2027 年增速加快至 13%。同时，该行预期 AI 云基础设施、应用及原生营销服务在 2026-28 年间的复合增长为 44%、5% 及 9%；AI 新业务在百度一般性业务收入的占比将由 2026 年的 53% 提升至 2028 年的 64%。