（来源：真灼财经）

携程集团 ( 09961.HK ) $ 携程集团 -S ( HK9961 ) 公布 2026 年第一季度业绩，净营业收入同比增长 17% 至人民币 162 亿元，主要得益于旅游需求的韧性。当季净利润为 25 亿元，较去年同期的 43 亿元有所下滑；经调整 EBITDA 则为 48 亿元。虽然首季整体业绩表现符合预期，但公司对第二季度的业绩展望明显转弱。

分部业绩方面，住宿预订与交通票务收入分别同比增长 17% 和 12%，达到 65 亿元与 61 亿元；旅游度假与商旅管理业务亦同步增长。期内最大亮点为国际各业务板块的强劲表现，国际平台预订同比增长约 65%，入境游预订更大幅飙升约 90%，展现出强劲的海外增长势头。

展望次季，受高油价、地缘政治波动及国内行业合规框架调整等宏观不利因素影响，净营业收入同比增速预计将显著放缓至 3% 至 8%，利润率与盈利表现亦将同步承压。

来源：凯基证券