红星资本局 6 月 30 日消息，今日，嘀嗒出行（02559.HK）开盘暴涨，午盘收报 2.42 港元 / 股，涨幅超过 90%，总市值为 24.84 亿港元。同日，同程旅行（00780.HK）股价跌幅超过 4%，午盘收报 12.02 港元 / 股，总市值为 283 亿港元。

6 月 29 日晚间，同程旅行与嘀嗒出行发布联合公告，同程旅行拟通过旗下全资子公司 eLong，Inc. 向嘀嗒出行发起自愿有条件全面现金要约收购。此次要约收购范围包括嘀嗒出行全部已发行股份。要约价格为每股 1.3875 港元，较嘀嗒出行 6 月 26 日收盘价溢价约 12.8%。该价格要约总金额约 14.24 亿港元，对应股份数量为 10.3 亿股。

图据视觉中国

公告内容显示，本次交易已获得嘀嗒出行核心股东支持。嘀嗒出行的五名主要股东已签署不可撤销承诺函，拟接纳要约的股份占嘀嗒出行已发行股本约 53.70%。

公告中提到，本次收购不以嘀嗒出行私有化为目的。交易完成后，同程旅行拟维持嘀嗒出行在香港联交所的上市地位。

同程旅行是同程艺龙旗下综合旅行服务平台，前身为 2004 年在苏州创立的同程网络科技股份有限公司；2017 年 12 月与艺龙旅行网合并为同程艺龙；2018 年 11 月在港交所上市；2021 年 12 月更名为同程旅行控股有限公司。‌‌该公司是是提供机票、酒店、火车票等一站式预订服务的综合旅行平台。

2025 年，同程旅行的总收入约 193.96 亿元，同比增长 11.9%；经调整净利润约 34.03 亿元，同比增长 22.2%；经调整 EBITDA 约 51.38 亿元，同比增长 26.9%。同程旅行 2025 年的付费用户数约 2.53 亿人，同比增长 6%；全年服务 20.34 亿人次，同比增长 5.5%。

同程旅行在年报中表示：" 凭藉完善的酒店品牌矩阵、成熟的生态体系及强大的互联网运营能力，我们将于 2026 年加速业务扩张。同时，我们将审慎探索与我们长期战略相符的投资机会，以支持本公司的可持续增长。"

要约收购嘀嗒出行，正是同程旅行的投资机会。

嘀嗒出行在 2024 年 6 月登陆港股，被称为 " 港股共享出行第一股 "。近年来，嘀嗒出行的业绩承压，股价也持续下跌。

2023 年至 2025 年，嘀嗒出行的营收分别为 8.15 亿元、7.87 亿元、5.02 亿元，同期除税后溢利分别为 3 亿元、10.04 亿元、1 亿元。2024 年净利润大涨，主要受优先股公允价值变化的影响。若剔除该影响，公司‌经调整净利润实际为 2.11 亿元。

截至 2025 年末，嘀嗒出行的 App 注册用户超 4.15 亿，认证私家车车主达到 2100 万名。

嘀嗒出行发行价为 6 港元 / 股，总市值约为‌ 60 亿港元；6 月 29 日的收盘价为 1.27 港元 / 股，总市值约为 13 亿港元，跌去了 78.8%。对同程旅行而言，此时正是 " 抄底 " 优质资产的良机。

业内认为，本次收购，嘀嗒出行能获得流量入口，同程旅行能得到即时出行运力，双方都能补齐业务短板。

联合公告显示，嘀嗒出行能重拾业务增长动力并巩固其在中国出行领域的领先地位，" 透过市场化机制激发更高的用户活跃度及参与度 "。

同程旅行寻求将其成熟的大众旅游生态系统与嘀嗒出行的轻资产顺风车模式进行深度整合，旨在建立涵盖城际及同城交通的全面「门对门」智能出行平台，" 结合本公司的出行服务能力与要约人集团庞大的用户基础，扩大后的集团将具备优势，向更广泛且留存率更高的用户群提供无缝的端到端交通及旅游解决方案。"

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   吴丹若

编辑 孙志成   肖子琦

红星资本局原创