来源：新浪证券 - 红岸工作室

调研基本情况

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2026 年 6 月 29 日 -30 日 地点 线上调研 参与单位名称 摩根基金、汇添富基金、安联资管、ArrowPoint、平安养老、point72、银华基金等（详见参会投资者清单） 上市公司接待人员姓名 副总经理兼董事会秘书：刘世伟先生

调研核心内容解读

订单高增：1-5 月新增 9.25 亿元同比增 96.65% 光伏板块增速近 8 倍

调研中，公司披露 2026 年 1-5 月新增订单总额约 9.25 亿元，同比大幅增长 96.65%，各业务板块均呈现积极增长态势。分板块来看，半导体板块新增订单约 3.27 亿元，同比增长 91.83%；光伏板块表现尤为亮眼，新增订单约 2.75 亿元，同比激增 799.6%；其余电源行业订单（含充电桩、储能）亦实现近 20% 的稳定增长。公司表示，订单端的高景气增长将为 2026 年度整体经营业绩提供强劲支撑。

对于光伏板块订单的高速增长，公司指出，国内本土常规光伏市场需求现阶段仍处于偏弱运行态势，境内常规光伏业务订单增量有限，后续将持续关注行业需求变化。

半导体业务多点突破 未来两年有望成第一支柱

在半导体业务进展方面，公司从技术研发、产能建设及产业链并购三方面进行了阐述。技术研发层面，射频电源配套匹配器已完成关键技术攻关，正在部分机型上开展测试，将进一步拓宽下游半导体设备配套覆盖场景；产能建设层面，成都半导体专用生产基地已正式动工，项目投产后将大幅提升半导体业务产能供给能力；产业链并购层面，公司通过控股子公司英杰晨晖以增资换股方式完成四川开物智能 100% 股权收购，该标的公司主营干式真空泵、真空阀等半导体真空核心零部件，此举将补齐公司真空设备业务短板，完善半导体全产业链配套协同体系。

管理层预判，随着各项举措的落地，未来两年半导体业务营收规模有望超越光伏板块，成长为公司第一大核心支柱业务。

AI 服务器电源布局推进 产品处于测试验证阶段

针对市场关注的 AI 服务器电源赛道，公司透露已完成相关业务布局，对应系列产品当前处于测试验证阶段，同时线下展厅已增设 AI 服务器电源专项业务展示板块。不过，受商业保密协议约束，现阶段暂无法对外披露合作客户明细、具体研发迭代进度等涉密信息。

估值修复逻辑清晰 管理层称当前估值匹配基本面

关于二级市场估值，公司表示自 4 月 28 日起，公司市值显著抬升，股价区间涨幅实现翻倍。估值修复主要得益于两方面：一是订单数据持续高增，尤其是半导体板块业务放量，基本面改善形成有力支撑；二是通过常态化投资者沟通交流，有效化解了市场此前对光伏行业下行拖累公司业绩的负面预期。综合来看，当前公司估值已回归匹配自身基本面的合理水平，且呈现增长态势。

2026 年业绩展望：订单增长支撑中长期业绩释放

对于 2026 年度整体业绩，公司指出，1-5 月订单的高速扩张，结合产品交付及收入确认结算周期，本期新增订单对应的营收将主要在本年度下半年至 2027 年上半年逐步兑现确认。不过，由于不同行业产品的销售收入确认周期存在差异，目前订单的大幅增长不能完全同节奏对应后期销售收入的增长。公司将持续抢抓行业市场机遇，维持订单稳步增长态势，为中长期业绩持续释放筑牢增长根基。

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