来源：新浪证券 - 红岸工作室

6 月 30 日，中节能万润股份有限公司（以下简称 " 中节能万润 "）通过线上会议形式接待了上海高毅资产、上海峰境私募、聚鸣投资等超 60 家机构的特定对象调研。公司董事会秘书于书敏就半导体制造材料、显示用 PI 材料、新能源材料等核心业务进展及财务表现与机构进行了深入交流。

公司业务及财务概况

中节能万润是一家以研发创新驱动的平台型材料企业，业务覆盖电子信息材料、环保材料、新能源材料及生命科学与医药四大领域。2025 年，公司实现营业收入 37.17 亿元，同比增长 0.63%；归属于上市公司股东的净利润 2.84 亿元，同比增长 15.51%。2026 年一季度业绩持续向好，营收 10.15 亿元（同比 +17.89%），净利润 0.88 亿元（同比 +9.96%），主要得益于核心材料产品的市场拓展与产能释放。

核心业务调研要点解读

半导体制造材料：751 吨新产能 2026 年底将落地

公司半导体制造材料产品线包括光刻胶单体、树脂、光酸及清洗剂添加材料，主要作为 ArF、KrF 光刻胶上游原料供应下游企业。2025 年及 2026 年一季度该业务收入均实现同比增长，技术上已开发超 300 种化合物，处于国内领先水平。

产能建设方面，万润工业园二期 C05 项目正在推进，包含半导体光刻胶用相关材料产能约 751 吨 / 年，预计 2026 年底完成建设，将进一步夯实公司在半导体材料领域的供应能力。

显示用 PI 材料：2025 年收入增长 51.84% 700 吨产能将释放

控股子公司三月科技从事显示用 PI 成品材料业务，产品包括 PSPI（用于 OLED 面板像素定义层、支撑层等）和取向剂 PI（用于 LCD 面板配向层），已供应多家显示面板企业。2025 年三月科技收入达 2.18 亿元，同比增长 51.84%，并实现扭亏为盈（净利润 389.43 万元）。

产能方面，C05 项目同步规划显示用 PI 材料产能约 700 吨 / 年，预计 2026 年底建成，将支撑业务持续增长。

新能源材料：固态电池材料中试启动 钙钛矿材料送样推进

在固态电池领域，公司布局的硫化锂材料（固态电池电解质上游原料）已完成实验室小试，中试线按计划建成并启动中试工作。钙钛矿光伏材料方面，公司已开发超 100 种化合物，涵盖空穴传输层、电子传输层、钙钛矿层及 SAMs 材料等，目前各类材料均实现销售，钙钛矿光伏胶膜已开始送样。尽管下游组件尚未大规模商业化，但行业技术指标（效率、稳定性）持续提升，公司将持续提供高品质材料支持下游发展。

PEI 产品：1500 吨量产线试生产 应用领域拓展至航空航天

公司高性能聚合物材料 PEI（聚醚酰亚胺）年产能 1500 吨的量产线已投入试生产，该产线工艺通过国内首次使用化工工艺安全可靠性论证评审。目前下游客户以挤出、注塑、改性企业为主，产品经加工后可应用于型材、光纤连接器及航空航天复合材料（如飞机流体分离电磁阀注塑件）等领域。公司表示，若产线顺利达产，将结合需求考虑后续扩产。

股东增持与回购：控股股东增持 7.26 亿元 已完成 1 亿元股份回购注销

公司控股股东中国节能于 2025 年 11 月 24 日至 2026 年 5 月 23 日累计增持 4436.33 万股，增持金额 7.26 亿元；公司同期实施股份回购，累计回购 705.92 万股，使用资金 1.00 亿元，目前已完成回购股份注销，总股本由 9.23 亿股变更为 9.16 亿股。

OLED 材料：2025 年 OLED 成品材料收入同比增长，升华前材料收入同比下降；2026 年一季度两类材料收入均恢复同比增长。

沸石分子筛：2025 年收入略低于 2024 年，2026 年一季度同比增长，石油化工催化领域产品已实现关联交易销售。

生命科学与医药：2025 年收入 7.48 亿元（同比 +18.91%），2026 年一季度收入同比有所下降。

中节能万润在半导体、显示、新能源等先进材料领域的研发与产能布局持续推进，2025 年以来业绩保持增长韧性。随着半导体材料 751 吨、显示用 PI 材料 700 吨等新产能逐步落地，叠加 PEI、固态电池材料、钙钛矿材料等业务的拓展，公司长期发展潜力受到机构关注。未来，研发创新仍是公司核心驱动力，有望在更多先进材料领域实现领先地位。

点击查看公告原文 >>