2026 年二季度，长鑫存储与长江存储两大国产存储龙头同步启动设备招标，据业内测算，全年设备招标量同比增幅超过 35%。中金研报指出，存储扩产已从 " 规划预期 " 全面转向 " 订单落地 "，长鑫存储科创板 IPO 募资 295 亿元中约 200 亿元直接投入设备采购，长江存储武汉三期工厂国产设备采购比例目标设定在 50% 以上。市场对估值分化的争论从未停歇，但订单落地才是硬逻辑——存储双雄数百亿扩产计划正在真实传导至上游设备厂商的合同负债表上。

存储双雄扩产时间表与设备采购节奏

长鑫存储的扩产路径已经十分清晰。2026 年 6 月 12 日，长鑫科技科创板注册生效，募资 295 亿元用于扩产和技术升级，这是科创板史上第二大规模的 IPO。产能目标从当前 30 万片 / 月提升至 2026 年底 40 万片，2028 年突破 50 万片。每一次产能跃升对应着几十亿的设备采购——设备购置及安装费合计达 220.66 亿元。二季度启动全厂设备招标，全年新增晶圆产能 5 至 6 万片，设备采购预算 50 至 60 亿美元，主攻 HBM3、DDR5 等高端存储芯片。业内预计三季度核心工艺设备大额订单会集中敲定，采购需求集中释放。

长江存储的扩产节奏同样紧凑。2 号厂房工艺设备招标早在 2026 年 5 月正式启动，三期项目土建施工基本完工，厂区设备国产化目标设定在 50% 以上。更为关键的是，武汉第三工厂锁定 2027 年投产，全部产能用于 3D NAND 闪存制造，叠加武汉二期提前投产带来的设备需求增量，构成了 2026 年招标量同比大幅增长的核心驱动力。

两者扩产对国产设备商的订单释放效应正加速显现。产业链人士透露，当前国产设备在长鑫整体占比已达四至五成，长江存储武汉三期核心工序国产化率突破 60%。更关键的是验证周期——从过去 12 至 18 个月缩短至 6 个月左右，意味着设备厂商从签订单到确认收入的节奏明显加快。

国产设备替代率阶梯图

不同设备环节的国产替代进度呈现鲜明阶梯格局，决定了各厂商的业绩兑现节奏差异明显。

第一梯队（替代率超 40%）：清洗设备与 CMP 设备已进入业绩稳定贡献期。 清洗设备国产化率约 40% 至 50%，盛美上海、北方华创在这一领域占据主导地位，技术成熟度高，产品已批量进入两大存储产线。CMP 设备国产化率约 30% 至 40%，华海清科作为国内 CMP 设备龙头，在手订单饱满，2025 年营收持续高增，股价创历史新高即是市场对其业绩确定性的直接定价。

第二梯队（替代率 20% 至 40%）：刻蚀与薄膜沉积设备正处于加速渗透阶段，订单增长最为迅猛。 刻蚀设备国产化率约 31%，中微公司是国内 CCP 介质刻蚀龙头，国内市占率超 40%，自研超高深宽比低温刻蚀设备可匹配 3D NAND、3D DRAM 极端形貌控制需求，5nm 先进机型已进入海外头部晶圆厂验证。北方华创则覆盖 ICP 导体刻蚀、PVD 物理沉积、PECVD 薄膜全链条，两大平台型厂商充分受益于存储扩产带来的刻蚀设备增量。薄膜沉积设备国产化率约 27%，拓荆科技作为国内 ALD 原子层沉积设备独家龙头，2025 年营收同比增长 58.87%，毛利率超 40%，受益于存储芯片扩产，设备订单连续三年高增。

第三梯队（替代率低于 20%）：量测检测设备与光刻设备仍处于国产替代深水区。 量测检测设备约占 DRAM 产线资本开支的 12% 至 15%，但国产化率尚不足 20%，中科飞测、精测电子等企业正在加速产品验证。光刻设备国产化率不到 1%，上海微电子是唯一具备量产能力的国产厂商，但短期内仍难以突破高端光刻的工艺壁垒。不过，存储扩产倒逼验证加速，量测检测环节有望成为下一阶段国产替代的重点攻坚方向。

业绩兑现路径推演：从订单到营收的传导周期

设备厂商的订单到营收转化遵循典型的传导周期：签订单→发货→验收→确认收入。正常周期为 6 至 12 个月，但在扩产加速和验证周期缩短的双重驱动下，部分厂商已压缩至 3 至 6 个月。

哪些先行指标能提前锁定业绩超预期的潜力？预收款增长、合同负债攀升、存货中发出商品占比提升，是判断订单转化效率的三个核心信号。

从 2025 年财报数据来看，拓荆科技营收 65.19 亿元，同比增长 58.87%，归母净利润同比增长 34.67%，扣非净利润同比大增 103.05%，薄膜沉积设备在存储扩产中的需求弹性已经充分释放。盛美上海 2025 年营收 67.86 亿元，同比增长 20.80%，扣非净利润同比增长 10.02%，湿法清洗设备作为替代率最高的环节之一，业绩贡献持续稳定。北方华创作为长鑫的头号设备供应商，PVD、CVD 设备已打入主力产线，2025 年对长鑫销售额超 20 亿元，平台型布局使其在存储和逻辑双重资本开支中均能受益。

风险同样需要正视。若设备验收延迟，部分公司 Q3 业绩可能不及预期，但 Q4 通常会补回。当前行业正处于订单密集确认期，短期波动不影响中长期趋势的判断。

写在最后

存储双雄扩产的确定性极高，但设备公司的业绩弹性将出现明显分化。北方华创、中微公司这类平台型龙头受益面最广，横跨刻蚀、薄膜沉积、CMP 等多个环节，能够在不同工艺段全面承接订单。细分龙头如拓荆科技在薄膜沉积领域弹性更大，先进封装方向的长电科技、通富微电则受益于 HBM 扩产带来的封装设备需求增量。

从上半年 AI 算力产业链的轮动规律来看，资金从下游应用启动，逐步向中游零部件扩散，最终一定会挖掘产业链最上游、估值低位、供需缺口最大的细分赛道。如今存储双雄扩产落地、国产替代加速、订单逐步兑现，半导体设备赛道正处于这一轮轮动的核心节点上。

你认为哪家设备商能在本轮存储扩产招标中拿下最大份额？评论区聊聊你的看法。