（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 7 月 1 日讯，近日，成都欧林生物科技股份有限公司（简称 " 欧林生物 "）已向香港联合交易所主板递交上市申请，由中信证券（香港）有限公司担任独家保荐人。

据招股书，公司成立于 2009 年，专注于创新疫苗的研究、开发、生产及商业化，核心产品包括吸附破伤风疫苗、b 型流感嗜血杆菌结合疫苗（Hib 结合疫苗）、A 群 C 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（AC 结合疫苗）、重组五组分金葡菌疫苗（rFSAV）及口服重组幽门螺杆菌疫苗（rHPV）。

其中，吸附破伤风疫苗为其收入支柱，按收入计为 2025 年中国该细分市场第一，市场占有率达 98.8%。公司亦在 " 超级细菌 " 疫苗等全球前沿空白领域持续布局。

招股书显示，2023 年、2024 年及截至 2025 年 9 月 30 日止九个月（以下简称 " 报告期 "），公司营业收入分别为 4.94 亿元、5.86 亿元及 7.00 亿元；同期归属于母公司股东的净利润分别为 1144 万元、1572 万元及 2190 万元；毛利率分别为 93.1%、94.0% 及 92.2%。

整体来看，公司收入与利润持续增长，但毛利率在 2025 年前三季度略有回落，主要系高毛利吸附破伤风疫苗收入占比下降，以及部分新产品处于早期推广阶段所致。

报告期内，公司营业成本由 2023 年的 3428 万元上升至 2024 年的 3491 万元，再增至 2025 年前三季度的 5459 万元；销售费用相应由 2.58 亿元增至 3.03 亿元，并进一步升至 3.81 亿元；研发费用则由 1.15 亿元增至 1.34 亿元，2025 年前三季度为 1.33 亿元。

公司在招股说明书中披露，前五大客户收入占比分别为 7.7%、5.9% 及 5.0%，最大单一客户收入占比分别为 2.6%、1.8% 及 1.7%。

公司在招股说明书中表示，影响经营业绩的主要因素包括：高度依赖吸附破伤风疫苗——该产品于 2023 至 2025 年分别占总收入的 93.7%、91.4% 及 87.6%；省级集中招标采购机制带来的中标结果不确定性及后续订单执行波动。

此外，疾病预防控制中心作为主要客户，其政府预算编制节奏与财政拨款进度直接影响公司回款周期与收入确认时点；AC 结合疫苗因低价批次结束而售价回升，成为 2024 年利润增长的重要驱动；临床试验投入增加及生产设施固定资产投资亦导致 2024 年经营性现金流出扩大。

公司表示，扣除发行费用后，募集资金将用于重组五组分金葡菌疫苗（rFSAV）的临床开发及适应症扩展、口服重组幽门螺杆菌疫苗（rHPV）的临床开发、生产设施升级、细胞培养流感疫苗的临床开发、新型疫苗给药系统的研发、治疗性单克隆抗体的研发、国际化注册与市场准入拓展，以及补充营运资金。

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