周五 ( 7 月 3 日 ) 国际金银大幅收涨。

现货黄金涨 1.26%，报 4174.189 美元 / 盎司，本周累涨 2.09%。现货白银涨 2.38%，报收 62.363 美元 / 盎司，本周累涨 5.45%。

COMEX 黄金期货涨 1.49%，报 4187.30 美元 / 盎司，本周累涨 2.22%。COMEX 白银期货涨 2.04%，报 62.815 美元 / 盎司，本周累涨 5.39%。

ING Bank 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示：" 弱于预期的就业报告重新令市场聚焦美联储降息，推动美债收益率和美元走低，也为黄金带来新一轮上涨动力。" 她预计，接下来的黄金走势将取决于后续经济数据是否继续支持降息预期。

摩根大通最新预计，短期内黄金价格可能因需求走弱而受限，整体仍将维持区间震荡。预计 2026 年下半年黄金将逐步回升，三季度均价约为每盎司 4300 美元，四季度升至约 4500 美元。

该银行表示，鉴于如果夏季剩余时间里经济数据表现强劲，美联储可能会提前加息，因此其预测面临的风险偏向下行。

值得注意的是，这距离摩根大通 6 月 9 日 " 年底金价将升至 6000 美元 " 的豪言，仅仅过去了不到一个月。从 6000 到 4500，预期下调幅度接近 25%。

尽管短期趋于谨慎，但对中长期仍保持看涨立场。摩根大通认为，随着央行持续购金、实物需求走强，在结构性积累驱动因素延续的背景下，黄金有望在 2027 年延续涨势。

世界黄金协会在 7 月 1 日发布的最新年中全球展指出，经过二季度的暴跌，目前约 4100 美元的金价已基本消化了 " 美联储有限紧缩 " 的宏观现实。下半年金价大方向上将围绕当前价格进行 ± 5% 的区间震荡（即 3900~4300 美元区间）。

世界黄金协会表示，金价再度开启上行通道具备可行性，但需要清晰、强力的催化剂，主要来自三方面：经济或地缘局势持续恶化；市场降息预期反转，加息预期大幅降温；长期配置型资金持续入场。

其情景测算显示，满足催化条件后金价有望上行至 4500 美元 / 盎司；只有出现极强、持续性利好信号，才会推动金价站稳 5000 美元上方。

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