【分析师：#AI 行情没有见顶 ##AI 景气度向存储蔓延 #】 2026 年已过半，A 股市场以极致的结构性分化定格上半年。据中国基金报，国金证券首席策略官、副所长牟一凌指出，"AI 行情没有见顶，但对于个人来说，现在的它肯定不再是一生一次的机会 "。他警示，并非所有泡沫都来自想象力，业绩泡沫也是泡沫，当期盈利的真实性从来不是问题，而是市场对于久期的看法。参考 2005 年至 2007 年的周期行情见顶因素，并非单纯的资金面导致，而是信贷收紧、制造业投资见顶、商品 " 价升量减 " 进入类滞胀时期的共振。广发证券首席策略分析师刘晨明也提到，当前 AI 相关板块更准确的定位是 " 产业趋势的中段偏后，但远未到终点 "。他认为，从产业端看，AI 的景气扩散才刚刚从核心算力向上游材料、存储等环节蔓延。