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据港交所 7 月 6 日披露，湖北鼎龙控股股份有限公司向港交所主板提交上市申请，招商证券国际、中信证券为联席保荐人。

截至 7 月 6 日收盘，鼎龙股份 ( 300054.SZ ) 报 90.56 元 / 股，市值 863.27 亿元。

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鼎龙股份成立于 2000 年，2010 年在深交所创业板上市。公司以打印复印通用耗材起家，经过二十余年发展，已转型为半导体材料领域的平台型公司，目前重点聚焦 CMP 抛光垫、半导体显示材料、光刻材料及先进封装材料等半导体创新材料板块。

根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计，鼎龙股份是中国第一大化学机械抛光垫（CMP 抛光垫）国产提供商，市场份额 38.5%；亦是中国第三大 CMP 材料提供商，市场份额 16.8%；以及中国第一大 OLED 涂布型功能材料提供商，市场份额 38.5%。

CMP 抛光垫是半导体制造过程中实现晶圆平坦化的核心耗材，技术壁垒极高，长期被美国陶氏等海外巨头垄断。鼎龙股份是国内少数能够实现 CMP 抛光垫规模化量产并向主流晶圆厂批量供货的企业。2025 年，公司首次实现抛光垫单月销量破 4 万片，武汉本部抛光硬垫产线至 2026 年一季度末月产能已达 5 万片左右（年产能约 60 万片）。

在 OLED 涂布型功能材料领域，公司同样处于国内领先地位。随着 OLED 面板在智能手机、平板电脑、车载显示等领域的渗透率持续提升，该业务已成为公司半导体材料板块的重要支柱之一。

2025 年是鼎龙股份营收结构发生历史性逆转的一年。公司半导体板块业务（含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务）实现主营业务收入 20.86 亿元，同比增长 37.27%，占总营收比重达到 57%，首次跨越 " 半壁江山 "，正式取代传统耗材业务成为主导公司业绩走向的核心引擎。

其中，CMP 抛光垫收入 10.91 亿元，同比增长 52.34%；CMP 抛光液及清洗液收入 2.94 亿元，同比增长 36.84%；半导体显示材料收入 5.44 亿元，同比增长 35.47%。

在新动能强势崛起的同时，传统业务承压客观存在。2025 年，公司打印复印通用耗材业务实现销售收入 15.59 亿元，同比下滑 12.97%。传统耗材行业已步入高度成熟期，竞争格局持续加剧，公司主动调整并缩减了低毛利产品的客户结构和品类。

在高端晶圆光刻胶领域，公司已建成国内首条 " 有机合成 - 高分子合成 - 精制纯化 - 光刻胶混配 " 全流程量产线。目前已布局超 30 款高端晶圆光刻胶，超 20 款产品完成客户送样验证，其中超 12 款进入加仑样测试阶段，已有 3 款产品稳定批量供应。潜江一期年产 30 吨 KrF/ArF 高端晶圆光刻胶产线稳定运行，二期年产 300 吨产线的主体厂房及配套设施均已建成。半导体先进封装材料 2025 年收入 1176 万元，已步入稳步放量新阶段。

2023 年至 2025 年，公司收入分别为 13.05 亿元、19.53 亿元和 24.68 亿元，三年复合增长率约 37.5%。2025 年全年营收 36.6 亿元（含非半导体业务），同比增长 9.66%；归母净利润 7.2 亿元，同比增长 38.32%；扣非归母净利润 6.78 亿元，同比增长 44.53%。

2025 年公司毛利率为 50.85%，同比提升 3.97 个百分点；净利率 21.74%，同比提升 2.60 个百分点。经营活动产生的现金流量净额为 11.57 亿元，同比增长 39.64%。

进入 2026 年，增长势头延续。2026 年 1 至 4 月，公司实现收入 10.90 亿元，期间利润 3.52 亿元。公司预计 2026 年第一季度归母净利润为 2.4 亿至 2.6 亿元，同比增长 70.22% 至 84.41%。

鼎龙股份所处的半导体材料赛道正处于高速增长通道。根据弗若斯特沙利文数据，预计 2026 年至 2030 年：中国 CMP 材料市场将以 16.1% 的复合年增长率从 97 亿元增长至 176 亿元；中国 OLED 涂布型功能材料市场将以 10.8% 的复合年增长率从 15 亿元增长至 23 亿元；中国半导体晶圆光刻胶市场将以 11.1% 的复合年增长率从 86 亿元增长至 131 亿元；中国半导体先进封装材料市场将以 12.0% 的复合年增长率从 232 亿元增长至 365 亿元。

在新能源材料领域，公司也在积极布局。中国锂电池功能性辅材行业市场预计从 2026 年的 352 亿元增长至 2030 年的 630 亿元，复合年增长率为 15.7%。

本次鼎龙股份香港 IPO 募资金额拟用于：将用于推进公司的全球战略扩张及公司的提升全球影响力；将用于公司半导体材料及其他先进材料（尤其是高端晶圆光刻胶）的持续技术研发及产品迭代，以保持公司的市场领先地位；将用于战略投资及收购，以实施公司的长期增长战略；将用于公司核心业务的产能扩充及产业化项目；将用于扩大公司的销售网络及支持市场推广活动，旨在提升公司产品的市场覆盖率及品牌影响力；及将用于营运资金及一般企业用途。