上周要闻摘要：美股芯片股创历史最佳季度表现。Meta 拟出售富余算力带崩芯片股。韩国宣布巨额芯片与 AI 新投资计划。美光与苹果就存储芯片定价问题公开交锋。存在植入后门风险阿里内部禁用 Claude。康卡斯特计划分拆旗下媒体与科技业务。霍尼韦尔完成分拆为三家独立运营公司。书赞桉诺与金佰利合资 Arbex 开启运营。今年中国汽车出口或追平丰田全球销量。两大国际基准油价均已抹去战时涨幅。

美股芯片股创历史最佳季度表现

美国股市芯片股创下历史最佳季度表现，在人工智能设备需求旺盛的推动下延续了今年以来的强劲涨势。费城半导体指数第二季度涨幅达到 88%，创历史最佳季度表现。该指数在上半年上涨 101%。相比之下，以科技股为主的纳斯达克 100 指数第二季度上涨 28%，标普 500 指数上涨 15%，两者均创 2020 年以来最佳季度表现，但涨幅仍明显落后于芯片股。其中，闪迪上半年累计上涨逾 850%，美光科技上半年累计上涨超过 300%，英特尔上半年累计上涨近 280%，美满电子科技上半年累计上涨逾 250%。

相关：摩根大通分析师在给客户的报告中指出，人工智能半导体公司相对于超大规模云服务商的强劲领先表现可能无法无限期持续下去，当前两者之间的估值差距从长期来看不太可能维持在现有水平。在较为乐观的情景下，超大规模云服务商、AI 模型开发者以及企业客户提升其人工智能投资变现能力，从而推动更强劲的营收和盈利增长。较不理想的结果则是，半导体公司继续跑赢，但却是以牺牲其最大客户 ( 包括超大规模云服务商和 AI 模型开发者 ) 的利益为代价。

Meta 拟出售富余算力带崩芯片股

Meta 拟出售 AI 富余算力的消息，" 吓坏 "AI 产业链公司。7 月 2 日，韩国综合指数收盘下跌 7.89%，指数权重股三星电子下跌 9.06%，SK 海力士暴跌 14.57%。日经 225 指数收盘下跌 2.47%，铠侠跌超 13%。同日，美股芯片股下跌拖累纳指走低。半导体股中，闪迪收跌 14.13%，美光科技收跌 5.49%，英特尔收跌 5.25%，科磊收跌 11.51%，美满电子科技收跌 9.84%，应用材料收跌 7.35%。7 月 1 日，美股闪迪跌 10.62%，美光跌 10.57%，应用材料跌 9.97%，英特尔跌 9.03%，AMD 跌 6.89%，美满电子科技跌 8.67%。

相关： Meta Platforms 正筹划推出一项全新的云基础设施业务，计划对外出售其过剩的 AI 计算能力和模型访问权限，此举将直接挑战亚马逊 AWS、微软 Azure 和谷歌云在云计算领域的主导地位。这一战略转型的背景是 Meta 在 AI 基础设施上的天量投入。公司已将 2026 年 AI 相关资本支出预期上调至 1250 亿至 1450 亿美元。在北美四大科技巨头中，Meta 是唯一尚未将超大规模基础设施对外提供云服务的公司。此举有望开辟新的收入来源，缓解市场对公司巨额 AI 投资回报的担忧。

韩国宣布巨额芯片与 AI 新投资计划

韩国政府 6 月 29 日宣布将推进 " 三大超级项目 "。三星电子、SK 海力士等国内大企业将携手政府在非首都圈地区兴建半导体厂、物理人工智能 ( AI ) 厂和 AI 数据中心，建立高新产业三大主轴。半导体方面，韩国半导体两大巨头——三星电子 ( Samsung Electronics ) 和 SK 海力士 ( SK Hynix ) 将共投资 800 万亿韩元，分别兴建 2 座存储晶圆制造厂。SK 集团、GS 集团和 NAVER 将在 2029 年之前联合筹资约 550 万亿韩元，在区域枢纽建设总容量达 8.4 吉瓦 ( GW ) 的 AI 数据中心。

相关：韩国最大的国防和航空航天企业韩华集团 ( Hanwha Group ) 计划到 2040 年在航空航天和人工智能 ( AI ) 领域投资 55 万亿韩元 ( 约 356 亿美元 ) ，用于开发运载火箭、卫星和 AI 数据中心。根据该计划，韩华航天公司将投资约 23 万亿韩元用于航天运载火箭、组装设施和运载火箭测试基础设施。另有 20 万亿韩元将用于超低地球轨道合成孔径雷达 ( SAR ) 卫星、空间人工智能数据中心和低地球轨道卫星通信网络。

美光与苹果就存储芯片定价公开交锋

美光 ( Micron Technology ) 与苹果 ( Apple ) 就存储芯片定价问题公开交锋。美光 CEO 桑杰 · 梅赫罗特拉 ( Sanjay Mehrotra ) 称，苹果十多年来以 5 美元采购芯片、转手 99 美元售出，如今美光涨价至 50 美元，苹果却向客户加价 250 美元。苹果近日宣布 Mac 和 iPad 产品大幅涨价，涨幅最高达 300 美元。该公司 CEO 库克 ( Tim Cook ) 将矛头指向存储厂商，称成本压力来自供应链。但美光首席商务官 Sumit Sadana 暗示，部分客户 ( 指苹果 ) 在上一轮市场低迷时压低采购价，导致行业投资中断，如今应为供应紧张负一定责任。

相关：美光科技最新财季利润呈爆炸式增长，这对股东而言无疑是巨大利好，然而，这一增长却是以牺牲那些向美光购买高速存储芯片的人工智能 ( AI ) 公司利益为代价的。美光科技、韩国的三星电子以及 SK 海力士对于 AI 的意义，就好比石油生产商对航空公司的意义一样：是不可或缺的基础投入品的制造商，而这种投入品的价格今年一下子贵了很多。芯片制造商靠 AI 赚翻，全行业几乎都成了牺牲品。

阿里内部禁用 Claude

阿里巴巴内部宣布反向禁用 Claude。阿里全员被要求卸载 Anthropic 相关产品，包括 Sonnet、Opus、Fable 等多个系列模型，以及 Claude Code 在内的 Agent 产品。禁令于 7 月 10 日正式生效。阿里巴巴内部人士回应表示，因近期 Claude Code 被曝存在植入后门的安全风险，阿里经综合评估后已将其列入高风险软件名单。自 7 月 10 日起，阿里将全面禁止内部员工在办公环境下使用 Claude Code，并推荐使用 Qoder 作为替代方案。

相关：特朗普政府允许 Anthropic 向受信任的企业和政府合作伙伴重新提供其被禁的一款 AI 模型。此举是迈向取消相关限制的关键一步，这些限制曾引发业界对联邦政府针对人工智能 ( AI ) 实施临时监管的担忧。Anthropic 可以允许数十家受政府信任的企业和合作伙伴使用 Mythos 5。两周前，特朗普政府禁止了外国实体使用两款模型，Mythos 5 是其中之一。

康卡斯特计划分拆媒体与科技业务

康卡斯特 ( Comcast ) 计划将旗下媒体业务与科技业务分拆为两家独立的上市公司。本次分拆将通过免税方式剥离 NBC 环球 ( NBCUniversal ) 与天空电视台 ( Sky ) 业务完成，预计耗时约一年落地。分拆完成后，康卡斯特现有股东将同时持有康卡斯特与 NBC 环球两家公司的股份。本次被分拆出去的媒体板块将包含主题乐园、环球影视制片厂、NBC 以及欧洲媒体业务天空电视台等业务。留存下来的康卡斯特将聚焦有线电视、无线通信以及企业服务业务。

相关：康卡斯特决定将自身一分为二。眼下，娱乐业正蓄势待发，准备迎接新一轮整合周期，而康卡斯特的这一决定无疑为该行业打造了下一个巨大的交易磁石。康卡斯特的这一举措，标志着有线电视、电信和媒体企业集团之间垂直整合模式的解体潮达到了顶峰。一旦明年从有线电视巨头康卡斯特分拆出去，NBCUniversal 将在好莱坞单打独斗，好莱坞将迎来下一个重磅并购标的。NBCUniversal 领导层认为，其资产组合足够强大，足以与规模更为庞大的竞争对手抗衡。

霍尼韦尔完成分拆为三家公司

霍尼韦尔科技 ( Honeywell Technologies ) 6 月 29 日宣布，已完成此前宣布的航空航天业务分拆，该业务现以霍尼韦尔航空航天 ( Honeywell Aerospace ) 作为独立公司运营。霍尼韦尔科技将继续在纳斯达克证券交易所进行常规交易，霍尼韦尔航空航天普通股自 6 月 29 日开盘起在纳斯达克挂牌交易。随着本次分拆完成，霍尼韦尔公司已成功转型为三家独立运营、各具优势的企业——霍尼韦尔科技、霍尼韦尔航空航天以及索致泰 ( Solstice Advanced Materials ) 。

相关：2025 年 2 月，霍尼韦尔 ( Honeywell ) 宣布其董事会已完成由董事长兼首席执行官柯伟茂 ( Vimal Kapur ) 一年前启动的全面业务组合评估，并计划全面分拆自动化和航空航天业务。此次公布的分拆，加上已宣布剥离的高性能材料业务，将成立三家拥有不同战略和增长动力的独立上市企业。

书赞桉诺与金佰利合资 Arbex 开启运营

生活用纸与卫生护理产品企业 Arbex 于 7 月 1 日正式开启独立运营。Arbex 由全球大型商品浆生产商书赞桉诺 ( Suzano ) 与消费品及个人护理领域的全球领导者金佰利 ( Kimberly-Clark ) 于 2025 年 6 月共同宣布成立。Arbex 正式成立后，将成为全球规模最大的生活用纸与卫生护理产品企业之一，总部设于荷兰。Arbex 已接管原由金佰利国际家庭生活用纸及商用消费品业务运营的相关资产，公司还获得长期授权，可使用金佰利旗下多个全球知名品牌，包括 Kleenex 舒洁、Scott 适高等。

相关：2025 年 6 月，全球大型商品浆生产商书赞桉诺与消费品行业领导者金佰利联合宣布，将成立一家价值 34 亿美元的合资企业，专注于在 70 多个国家和地区生产、营销和分销家庭生活用纸及商用消费产品，包括卫生纸、餐巾纸、厨用纸和面巾纸等。书赞桉诺与金佰利将分别持有新实体 51% 及 49% 的股份。

中国汽车出口或追平丰田全球销量

中国汽车工业协会的统计显示，2026 年 1～5 月出口量同比增长 63%，达 405 万辆。占出口大部分的是纯电动汽车 ( EV ) 等新能源汽车，达到 183 万辆，增至 2.1 倍。美国咨询公司艾睿铂 ( AlixPartners ) 估算称，如果目前的出口速度持续，2026 年中国汽车出口量将比 2025 年增加 41%，达到 1000 万辆。如果实现，将成为世界上第一个出口 1000 万辆汽车的国家。相当于日本出口量的约 2.5 倍。这一规模相当于日本丰田汽车 2025 年的全球销量 ( 约 1053 万辆 ) 。

相关：中国乘用车在欧洲汽车市场的份额 5 月份首次超过了日本。根据欧洲汽车制造商协会 ( ACEA ) 的 5 月新车销量统计，在欧洲 31 个主要国家中，比亚迪、上海汽车集团、浙江吉利控股集团、奇瑞汽车以及新兴企业浙江零跑科技等 5 家企业同比增长 65%，达到 13.841 万辆。丰田、日产汽车、铃木、马自达、本田和三菱汽车 6 家企业合计下降 3%, 降至 13.0424 万辆。中国企业的销量比日本企业多 6%。瑞典的沃尔沃汽车计入其母公司吉利的销量。

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国际基准油价已抹去战时涨幅

原油价格基本持平，交投清淡，波斯湾石油运输恢复，在全球市场关键区域造成新的供应过剩。随着波斯湾成员国恢复经霍尔木兹海峡出口，OPEC 6 月原油日产量增加 234 万桶，增幅主要来自科威特、沙特阿拉伯和伊朗。沙特出口已跃升至战前水平的 90%，阿联酋出口也出现类似反弹。伊拉克是此次危机中受冲击最严重的国家之一，目前终于显现复苏迹象，与此同时，大量伊朗原油正在海上积聚。布伦特期货略超每桶 72 美元，而 WTI 低于 69 美元，两大基准油价均已抹去战时涨幅。

相关： 迪拜精心擘画战后复苏蓝图，力挽受损国际形象。在伊朗战争爆发前，每天有 40000 个集装箱在杰贝阿里港 ( Jebel Ali ) 流转。这个由深水码头和仓库组成的庞大综合体，曾推动这座城邦从落后之地崛起为国际重镇。如今，这些码头大片空置，每天仅有 1000 个集装箱经过。港口管理人士正争分夺秒地试图将吞吐量恢复到战前水平，但他们表示，现实情况是这至少需要一个月的时间。美伊和谈让这座依赖外部资金的城邦重新燃起希望，但复苏过程将漫长而艰难。