鸿星科技拟创业板上市，今年 5 月获交易所受理材料。公司计划 IPO 募资 6.5 亿元，保荐机构是国投证券。

鸿星科技主要生产石英晶体谐振器、振荡器等频率控制元器件。根据 QYResearch 数据，鸿星科技 2024 年在石英晶体频率元器件全球市场占有率为 3.19%，排名全球第九位。

招股书显示，鸿星科技取得高通（Qualcomm）、联发科（MTK）等全球主流芯片平台认证，也是中国大陆少数切入客户 O Wi-Fi 芯片及芯科科技（Silicon Labs）物联网模块认证清单的厂商。

产品端，和同行业可比公司主要产品相比，鸿星科技主要产品尺寸更小、频率更高，技术难度大，产品附加值更高，公司 2025 年毛利率较可比公司主要产品毛利率均值高 27 个百分点。

值得一提的还有，得益于较强的经营 " 造血 " 能力，鸿星科技 " 家底 " 较为殷实，截至 2025 年末账上货币资金超 7 亿元，而短期借款余额不足 1 亿元，长期借款余额为 0。

石英晶体频率元器件市占率全球第九

鸿星科技是一家石英晶振产品生产商，主要生产石英晶体谐振器、振荡器等频率控制元器件。晶振产品相当于电子产品的 " 心脏 "，为电子系统提供精准的时钟同步信号与频率基准，其性能直接决定各类电子终端及设备信号处理、数据运算及传输链路的稳定性与可靠性。

市场地位方面，根据 QYResearch 数据，2024 年鸿星科技在石英晶体频率元器件全球市场占有率为 3.19%，排名全球第九位。

鸿星科技主要客户覆盖通讯电子、消费电子、AIoT、工业控制等核心应用领域，并持续向汽车电子、AI 算力、高速光模块、机器人等新兴应用领域拓展。

据招股书披露，鸿星科技是中国大陆少数已全面进入国际电子产业巨头供应链的晶振厂家，超 60% 收入源于世界 500 强及行业头部企业。鸿星科技取得高通（Qualcomm）、联发科（MTK）、客户 N、瑞昱（Realtek）等数十家全球主流芯片平台的认证，也是中国大陆少数切入客户 O Wi-Fi 芯片及芯科科技（Silicon Labs）物联网模块认证清单的厂商。

业绩方面，鸿星科技 2023 年至 2025 年营收分别为 5.42 亿元、5.67 亿元、6.32 亿元，归母净利润为 1.33 亿元、1.33 亿元、1.08 亿元。公司三年间第一大客户均是富士康，对其销售金额占营收比例超过 10%。

产品更小尺寸更高频率，毛利率较可比公司均值高 27 个百分点

鸿星科技能在全球市场取得较为突出的市场地位，取得高通、联发科等主流芯片平台的认证，是依靠产品实力说话。

一般来说，石英晶体元器件的尺寸越小，技术难度越大。根据鸿星科技在招股书中披露信息，与同行业可比公司泰晶科技、惠伦晶体、晶赛科技、东晶电子主要产品相比，鸿星科技的主要产品 SMD 晶体谐振器的最小尺寸为 1008，SPXO 晶体振荡器的最小尺寸为 1612，可以生产附加值更高的更小尺寸、更高频率的产品。

（截图自：鸿星科技招股书）

鸿星科技得益于过硬的产品实力和强大的客户矩阵，铸就了突出的盈利能力。根据鸿星科技招股书披露，公司 2025 年毛利率为 37.54%，较同行业可比公司相关业务毛利率均值 10.5% 相比，高出 27 个百分点。鸿星科技 2023 年、2024 年毛利率在 40% 以上，较可比公司平均水平相比优势更加突出。

账上趴着 7 亿元现金

从现金流和资产负债情况来看，更可见鸿星科技经营质量。

鸿星科技 2023 年至 2025 年经营活动产生的现金流量净额分别为 2.09 亿元、1.73 亿元、1.65 亿元，高于同期净利润水平 1.33 亿元、1.33 亿元、1.08 亿元，体现公司主营业务 " 造血 " 能力强。并且公司 2023 年末至 2025 年各年末应付账款余额从 7778 万元降至 6426 万元，整体呈下滑趋势，侧面印证公司近年来现金流表现是来源于自身经营回款等，而非通过加大拖欠供应商货款实现。

进一步从资产端和负债端来看，鸿星科技的家底还是较为厚实的。截至 2025 年末，公司账上货币资金有 7.02 亿元，交易性金融资产 3678 万元，合计达到 7.38 亿元；同期公司短期借款余额不足 1 亿元，长期借款余额为 0。

鸿星科技的资产结构稳健度也优于多数同行业可比公司。据招股书披露，鸿星科技 2025 年末资产负债率为 21.7%，而 4 家同行业可比公司中，有 3 家同期资产负债率在 40% 至 70% 之间。