近日，重庆千里科技股份有限公司（简称：千里科技）将其持有的重庆银行股份有限公司（简称：重庆银行）4400 万股 A 股股份质押给交通银行股份有限公司，质押期限至 2029 年 5 月 26 日，融资资金全部用于生产经营。

这笔股权质押操作，将这家正处于 "AI+ 车 " 转型关键期、同时冲刺 "A+H" 两地上市的企业推至聚光灯下。

质押比例持续上升

据重庆银行 6 月 30 日公告，本次质押前，千里科技已累计质押重庆银行 A 股 6400 万股。本次新增质押 4400 万股后，千里科技累计质押 A 股达 1.08 亿股，占其所持重庆银行 A 股股份的 36.63%。

早在 2025 年 11 月，千里科技曾解除质押 7600 万股重庆银行 A 股，随后对其中的 1800 万股进行了再质押。彼时累计质押比例为 21.71%。不到 8 个月时间，质押比例从 21.71% 上升至 36.63%。

值得关注的是，本次质押的直接用途是为全资子公司重庆睿蓝汽车制造有限公司（简称：睿蓝汽车）向交通银行申请的授信提供担保，担保金额不超过 3.6 亿元。睿蓝汽车正是千里科技新能源车业务的主要载体。

百亿营收与 2.55 亿元扣非亏损

千里科技的前身是力帆科技（集团）股份有限公司，2010 年 11 月在上交所上市，是中国首家在 A 股上市的民营乘用车企业。2025 年，这家公司交出了一份看似亮眼的成绩单：营业总收入 99.99 亿元，同比增长 42.13%；归母净利润 8441 万元，同比增长 110.93%。

但扣除非经常性损益后的净利润亏损 2.55 亿元，较 2024 年的亏损 6804.32 万元进一步下降至 -275%，降幅达 275%。公司解释称，亏损扩大主要系新增科技业务导致研发人员规模扩大、研发投入增加，同时对资产计提减值损失增加以及递延所得税费用增加。

非经常性损益撑起了账面盈利的 " 门面 "。2025 年，千里科技非经常性损益合计 3.4 亿元，其中计入当期损益的政府补助高达 3.99 亿元。公司最终实现账面盈利，主要依靠的是政府补助等非经常性损益。

研发烧钱：从 4 亿元到 8 亿元

千里科技正在押注 "AI+ 车 " 战略。2025 年，公司研发费用从 2024 年的 4.07 亿元增至 8.22 亿元，同比增长 102.13%。

2026 年第一季度，这种 " 烧钱 " 态势有增无减。公司研发费用从上年同期的 1.34 亿元涨至 5.6 亿元。当季，千里科技实现营业收入 23.61 亿元，同比增长 30.69%；归母净利润 4837 万元，同比增长 141.31%。但扣非净利润剩 75 万元，同比下跌 96.75%。公司方面解释，扣非净利润下滑主要是科技业务板块研发投入增加所致。

新能源车销量下降 85%

财务压力的背后是业务结构的失衡。2026 年 7 月 2 日晚间，千里科技发布 6 月产销快报：6 月整车销量 8311 辆，同比下滑 17.73%。其中燃油车销量 7629 辆，同比增长 7.71%；新能源车销量仅 682 辆，同比下跌 77.41%。

上半年整体销售数据也明显呈现差距：燃油车累计销量 40661 辆，同比上升 109.98%；新能源车累计销量 2836 辆，同比下跌 85.35%。公司整车销量增长几乎全靠燃油车拉动，而代表转型方向的新能源板块正在萎缩。

2025 年全年，千里科技汽车业务实现营收 64.4 亿元，摩托车和通机业务 28.79 亿元，智能驾驶业务仅 3.5 亿元。尽管公司推进 "AI+ 车 " 战略，但现阶段营收仍高度依赖传统燃油车和摩托车业务。

转型期资金压力持续

2025 年 10 月，千里科技向港交所递表，近日又新增委任上海汇丰银行有限公司为整体协调人，加速迈向 "A+H" 两地上市。在 IPO 的关键窗口期，公司需要一边要维持传统业务的运营，一边持续投入高额研发费用推进智驾转型，资金承压明显。

除了质押重庆银行股权，今年 6 月，千里科技控股子公司重庆千里智驾科技有限公司拟以 2590.8 万元现金收购宁波市融感科技有限公司 100% 股权，而标的公司截至 2026 年 3 月底净资产为 -2287.85 万元，资产负债率约 701%。这笔高溢价关联交易引发了市场关注。

质押重庆银行股权获得的 3.6 亿元担保额度，能否支撑起这家公司的 "AI+ 车 " 野心，尚需时间检验。