海通国际发表报告，首次覆盖曦智科技并给予 " 优于大市 " 评级。基于曦智科技自身在光互连 / 光计算的市场卡位、技术积累沉淀壁垒与 AI 光电计算与互连第一股的稀缺属性，对其采用基于总市值的 top-down 估值方法。该行参考 A 股光模块 /CPO 7 家代表公司总市值，叠加 2% 的渗透率假设，对公司总目标市值预期为 547 亿元 ( 约 629 亿港元 ) ，对应目标价 668 港元。

该行指，曦智科技短期催化频繁，7/8/9 月分别关注 WAIC/ 业绩 / 入通。7 月 WAIC，建议重点关注 18 日起的 dOCS 光互连光交换超节点进展、NPO 和产品和技术展示和 CPO 技术和方案展示，预期 NPO 为年内重点产品、CPO 年内商业化为里程碑。8 月建议关注业绩预告及半年报情况，重点看客户拓展及新增订单。9 月判断公司作为新上市港股，具有纳入南向交易潜力，吸引增量资金。