6 月经历了一波连涨行情后，进入 7 月，券商板块有所回调，行情回调之际，资金流入呈现加速态势。7 月 6 日，顶流券商 ETF 华宝（512000）再获资金净流入 1.47 亿元，近 5 日累计吸金 14.34 亿元，券商 ETF 华宝（512000）最新基金规模攀升至 405.72 亿元，创 2016 年 8 月 30 日成立以来的历史新高。

近日，国泰海通发布 26H1 业绩预报，预计归母净利润 200 亿元 ~205 亿元，同比 +27%~30%；扣非净利润 192 亿元 ~198 亿元，同比 +164%~171%。中信建投证券分析，业绩预告释放了三个行业积极信号：1）并购从炒预期进入出利润阶段，合并后的大项目覆盖能力与杠杆乘数放大效应，有望推动券商 ROE 中枢抬升。2）行业景气度的持续性可能超预期，经纪 / 投行 / 自营三线同步放量。3）多元化收入曲线全面打开，券商正从单一 β 驱动逐步向复合增长模式转型。

进入下半年，市场风格再平衡迹象较为明确，券商板块配置吸引力进一步提升。国泰海通证券表示，从历次牛市来看，券商通常有两波行情逻辑，一是由流动性超预期驱动，二是由盈利兑现和风格再平衡驱动。当前市场正处于风格再平衡阶段，券商作为盈利增长确定且估值处于低位的板块，有望接力成为第二波领涨品种。

高景气 + 低估值，关注券商修复行情。券商 ETF 华宝（512000）及其联接基金（006098）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括 49 只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商 ETF 华宝（512000）最新基金规模超 405 亿元，年内日均成交额超 12 亿元，为 A 股规模、流动性居前的顶流券业 ETF。