｜ 2026 年 7 月 9 日 星期四 ｜

NO.1 金饰价格集体下调

7 月 8 日早盘，现货黄金开盘即失守 4100 美元 / 盎司整数关口。当日国际金价全天承压下行，尾盘持续运行于 4100 美元下方。8 日，国内各大黄金品牌的金饰挂牌价持续下调，部分品牌克价距离年初高点跌幅高达 467 元。老凤祥报价 1246 元 / 克，克价距离年初高点 1713 元跌 467 元；周生生报价 1249 元 / 克，克价距离年初高点 1708 元跌 459 元；周大福报价 1252 元 / 克，克价距离年初高点 1706 元跌 454 元；老庙黄金报价 1255 元 / 克，距离年初高点 1722 元跌 467 元。

点评：现货黄金跌破 4100 美元关口，老凤祥、周大福等主流金饰品牌同步下调终端售价。行情将倒逼市场重新评估珠宝企业盈利结构，一方面原料成本下行拓宽零售毛利，另一方面存量高价库存带来减值压力，资金会持续跟踪终端消费回暖力度。

NO.2 Gucci 与欧莱雅达成一份为期 50 年的美妆独家授权合作协议

7 月 8 日，法国奢侈品巨头开云集团宣布，Gucci 和欧莱雅集团签署一份为期 50 年的美妆独家授权合作协议，同时与科蒂提前终止协议。在此协议下，Gucci 从科蒂手中赎回原定于 2028 年 6 月 30 日到期现有授权协议，与欧莱雅的新授权协议预计将于 2027 年年中生效，前提是需获得惯例监管审批并完成对科蒂现有授权协议的赎回。

点评：该合作将重塑市场对开云轻资产收入、欧莱雅高端美妆增长空间的长期评估，资金持续跟踪授权费兑现与新品落地节奏。高端美妆行业格局迎来重塑，欧莱雅高端品牌矩阵壁垒进一步加固，科蒂高端业务增长逻辑受到扰动。

NO.3 利洁时正式启用上海科学创新中心，投资总额超 3 亿元

7 月 8 日，滴露、杜蕾斯等品牌母公司利洁时宣布正式启用上海科学创新中心。据悉，这是集团全球九大科学创新中心之一，也是利洁时迄今为止在亚洲最大的研发基地投资项目，投资总额超过 3 亿元。

点评：利洁时总投资超 3 亿元的上海科学创新中心正式启用，作为其亚洲规模最大研发基地，将依托本土需求迭代滴露、杜蕾斯等全系产品并反向输出全球。市场将重新评估其在华中长期产品迭代与营收释放节奏，持续跟踪本土化新品落地转化效率。

NO.4 汉高集团完成收购高端护发品牌 OLAPLEX

7 月 7 日，汉高集团宣布完成收购高端护发品牌 OLAPLEX。汉高集团首席执行官 Carsten Knobel 说：" 成功完成对 OLAPLEX 的收购是落实我们全方位增长规划的重要基石。近年来，我们精简了投资组合，现在我们正在有针对性地扩大业务版图。随着这笔交易的完成，我们正在加强在北美的影响力，并扩大我们在头发护理方面的全球影响力，护发是我们消费品牌业务的核心品类。"

点评：市场将持续评估整合成本、渠道协同效率，重新测算汉高集团护发业务长期盈利空间。全球个护行业并购逻辑进一步强化，具备沙龙渠道、专利功效技术的高端护发标的估值逻辑迎来重估，龙头品牌竞争格局发生调整。

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