MINIMAX-W ( 00100 ) 早盘涨超 9%，截至发稿，涨 3.75%，报 376.2 港元，成交额 22.17 亿港元。

消息面上，据 7 月 9 日市场媒体报道，MiniMax 正酝酿一场技术突破 -- 据内部人士透露，该公司计划于今年第三季度推出参数规模高达 2.7 万亿的新一代大模型，内部代号为 M3Pro。这款模型不仅将大幅增强复杂推理和多步任务处理能力，更可能刷新开源大模型的性能边界，引发行业高度关注。近期，公司旗舰模型 MiniMax M3 正式对外开放，该模型以 4280 亿总参数 ( 激活参数 230 亿 ) 的规模，在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平。

美银研报指出，公司收入已从去年消费端产品占比约 70%，转向企业端与云 API 业务占比提升，企业 / 云 API 被列为更高战略优先级。在盈利指标方面，前一代模型 M2.7 最终实现了超过 40% 的推理利润率，尽管 M3 参数规模扩大，但通过持续提升基础设施效率，长期利润率将保持稳定。花旗表示，MiniMax 在产品生态层面的多项进展，并预计 MiniMax 的收入增速将维持高位；MiniMax 即将发布的新一代视频模型，有望成为扭转市场情绪的关键催化剂。