中场战罢，此时调整为时不晚。

作 者 | 报国寺

责 编 | 陈 楚

出 品 | 汽车 K 线

新势力的 " 卷 " 是出了名的，可 " 卷 " 了半年，仅一家保持着量价齐升。

半年的时间，犹如一面镜子，照出新势力品牌阵营真实的竞争格局。

上半年，零跑汽车交付超 35 万辆的成绩一骑绝尘，将第二名华为鸿蒙智行甩开了超 11 万辆的差距。

极氪、昊铂埃安 BU、小米汽车、小鹏集团、深蓝汽车之间，差距最大不足 1.5 万辆，形成了竞争最为激烈的中游集团。

至于 6 月单月表现，这个格局非但没有改变，反而被进一步放大。零跑汽车月销量已经突破 9 万辆；华为鸿蒙智行时隔 5 个月，月交付量重回 5 万辆以上；蔚来、小鹏集团双双站上 4 万辆关口。

经过半年的努力，成绩单已摆在那里，但销量数字背后的含金量，则需要仔细掂量。

进入 2026，零跑汽车已是新势力中现象级的存在，半年交付 35.65 万辆，同比增长 60.82%，是新势力中唯一突破 30 万辆的品牌。

6 月单月交付 9.34 万辆，同比增长 94.51%，距离月销 10 万辆的门槛仅一步之遥。

这样的销量表现，即便跳出新势力这个圈子，放在中国上市车企这一范围中，也已是 Top10 水平。支撑零跑汽车达到如此高度的，是密集的产品攻势和海外拓展。

6 月，C 系列多款车型焕新上市，在 15 万至 20 万元主力市场，形成了密集的产品矩阵。旗舰 MPV D99 更是跳过预售环节，直接上市。

海外方面，依托 Stellantis 集团，零跑汽车上半年出口近 10 万辆，已超越去年全年出口总量。截至今年 6 月，零跑全球累计交付量已突破 150 万辆，从 100 万到 150 万，零跑仅用时 8 个月。

但零跑汽车的隐忧同样明显。

全年 100 万销量目标，后又被 COO 徐军上调至 105 万辆，若以此计算，目前完成率仅 33.95%。

要想达成全年目标，下半年月均需要超过 10.7 万辆。虽然目前零跑已在快速逼近月销 10 万辆门槛，但想下半年持续保持这一势头，也着实不易。

更长远地看，零跑汽车单车利润偏薄，靠规模换利润的空间有限。也就是说，零跑汽车赢了销量，但年初的目标定得过于激进，这一点并不友好。

零跑身后的华为鸿蒙智行，上半年累计交付 24.22 万辆，同比增长 18.6%。

问界仍是绝对主力，6 月交付 3.02 万辆。其中，6 月中旬开启交付的全新一代问界 M9，两周销量突破 8000 辆，占比超 26%。

问界不论是对华为还是赛力斯，无疑都是绝对的利润奶牛。

值得一提的是，销量层面，鸿蒙智行此前过于依赖问界。但如今，华为与上汽打造的尚界 Z7/Z7T 单月交付破万辆，让问界终于有了 " 帮手 "。

只不过如此一来，除了面对豪华市场的尊界，奇瑞的智界、北汽的享界就更显尴尬。

至于鸿蒙智行的年度销量目标，据年初权威财经媒体披露，鸿蒙智行将目标定为 100 万辆。若以此计算，鸿蒙智行目前的完成率仅 24.22%。

随着华为同时赋能 " 五界 "" 三境 "，华为的智驾、座舱等技术输出变得越来越普惠，这也让鸿蒙智行 " 五界 " 的独特性与产品吸引力存在被加速稀释的风险。

如果没有像问界 M9、尚界 Z7/Z7T 这样精准的产品定位，只是一味地说自己的产品如何 " 华为 "，接下来的处境或许只能用 " 难受 " 来形容。

—延伸阅读—

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零跑汽车，被盯上了

蔚来不讲故事了，玩魔术

曾经一度让外界认为活下去都很难的蔚来，如今摇身一变，成为整个上半年新势力中最大的惊喜。

半年累计交付 19.11 万辆，同比增长 67.43%；三个品牌合力将 6 月交付量提升至 4.06 万辆，创年内新高。

真正把蔚来财务拉出泥潭的是 ES8 和 ES9。

今年一季度，蔚来 ES8 的销量占比超过了 50%，正因如此，蔚来综合毛利率达 19%，连续两个季度实现 Non-GAAP（非公认会计准则）盈利。

在《汽车 K 线》看来，如果说蔚来一季度依靠的是 ES8，二季度甚至整个下半年，则会变为 ES9。更重要的是，这些高利润车型，为蔚来缓解短期压力，以及持续建设的换电网络这一重资产，都提供了宝贵的造血能力。

但蔚来并非没有代价。

换电站单站成本 150 万到 200 万元，上千座换电站沉淀了巨额资金。此外，乐道用着蔚来同源的换电体系，新车价格却有着先天优势，这不免让主品牌的豪华底色被稀释。

为了让蔚来生存下去，李斌放弃了孤傲，选择了规模。这个选择对错与否，只有未来的财报能说明一切。

相比蔚来的惊喜，理想汽车成为上半年最让人担忧的新势力。半年累计交付 19.35 万辆，同比下降 5.13%；今年 6 月，单月交付 3.09 万辆，同比下降 14.84%，环比下降 7.36%。

在《汽车 K 线》统计中，理想汽车成为唯一单月同环比、累计同比均出现下滑的新势力。

更令人为理想汽车担忧的是，其最初提出的 " 移动的家 " 这个产品定义，已经被竞品们追平了。

冰箱、彩电、大沙发这些配置，在竞品中已是标配；增程技术也不再是理想独有；智驾方面，理想在端到端竞赛中落后于华为和小鹏，更有千里科技、Momenta 这样的供应商让智能辅助驾驶愈发普及；向纯电转型，也是不顺。

曾经顺风顺水的理想汽车，如今似乎四处碰壁。当产品定义失去排他性之后，如果不能尽快找到新的差异化方向，销量下滑的趋势将愈发难以逆转。

小鹏与理想可谓同病相怜。

上半年，小鹏集团累计交付 16.6 万辆，同比下降 15.83%，在头部新势力中降幅最大。

但 6 月交付 4.01 万辆，同比增长 15.93%，环比增长 24.78%，显示出回暖迹象。第二季度累计交付 10.33 万辆，季度交付量回到 10 万辆以上。

7 月 2 日，MONA 系列首款 SUV ——小鹏 MONA L03 开启预售，小鹏内部为这款新车定下了品牌历史最高的销量目标。

这或许是小鹏集团下半年的转折点，但面对全年 55 万辆的销量目标，上半年仅完成 30.18%，下半年需要月均交付 6.4 万辆，压力依然巨大。

相比之下，极氪就要从容很多。

6 月，极氪交付 3.52 万辆，同比增长 110.57%，增速为新势力之首，且连续 5 个月实现同环比双增长。

作为上半年目标完成率最高的品牌，极氪累计交付 17.84 万辆，同比增长 96.57%；全年销量目标已完成 59.46%，堪称最优；平均单车售价甚至已经超越 BBA。

极氪猎装 6 月交付破万，极氪 7X 全球交付近 17 万辆，旗舰 SUV 极氪 9X 将于下半年出海，……背靠吉利大体系，技术、供应链、制造能力都是现成的，不需要从零搭建。

更关键的是，30 万辆的目标设定得足够务实，极氪的从容，根源在此。今年，极氪有望挑战 35 万辆，冲击 40 万辆大关，实现吉利汽车的量价齐升。

小米汽车交付连续第 3 个月稳定在 3 万辆以上规模，上半年累计交付超 17 万辆。仅凭两款车做到这个量级，放在任何一个新品牌身上都算优秀。

但雷军定下的全年 55 万辆目标，目前完成率约 31%。下半年月均需要稳定在 6 万辆以上，是当前水平的两倍。

对于小米，订单规模或许不是问题，但产能瓶颈仍是最大的制约。

小米第 3 款车的节奏，或许将决定它能否从月交付 3 万辆跃升到 5 万辆甚至更高，但前提是，小米汽车工厂做好准备了吗？毕竟那些虎视眈眈的大厂新势力，可没有产能上的牵制。

长安旗下的深蓝汽车，上半年全球累计销售 16.42 万辆，同比增长 14.61%；海外累计销售 3.58 万辆，同比增长 141%。

深蓝汽车全年 48 万辆目标，完成率 34.2%。其主销车型 SL03 和 S7 在 15 万到 20 万元市场有一定存在感，但这个价格带竞争也最为激烈。

昊铂埃安 BU 上半年销售 17.49 万辆，同比增长 15%，C 端用户占比达 81%，海外销量同比大增 299.75%。对于昊铂埃安，这个销售结构比总量增长更有含金量。

此外，岚图汽车上半年交付 7.63 万辆，同比增长 35.88%。智己汽车上半年销量逼近 4 万辆大关，同比增长 106.97%。

正在全力冲刺港股 IPO 的阿维塔，6 月交付 7459 辆，同比降 26.53%，是目前大厂新势力中处境最艰难的品牌。

需要注意的是，乘联分会的数据提供了一个值得警惕的视角。

今年上半年，新能源乘用车零售 470.4 万辆，同比下降 14%；批发 678.8 万辆，同比增长 5.1%。批零之间超过 208 万辆的差值，意味着大量车辆没有真正进入家庭，而是堆积在经销商的仓库中以及出口。

与此同时，新势力正在大规模从直营转向经销商模式。

零跑汽车早在今年 2 月启动全国经销商招募，理想汽车推行 " 门店合伙人 " 计划，小鹏集团全面放开加盟。

当新势力逐渐放弃直营，渠道结构和传统车企越来越接近，向经销商压库的操作，就不可能在新势力身上绝迹。

乘联分会数据显示，6 月新能源零售渗透率为 62.8%。新能源车仍在加速替代燃油车，但增量被越来越多的品牌、越来越多的车型摊薄。

蛋糕变大的速度，赶不上分蛋糕的人变多的速度。

Views of AutosKline：

上半年收官，仅极氪一家年度目标完成率超 50%。这说明年初大多数新势力对市场的判断过于乐观。

下半年，市场不会变得更容易。对 " 蔚小理零 " 这些纯新势力而言，现金流是第一位，活下去比什么战略都重要。

谁能在这一轮淘汰赛中活下来，比的不是谁的口号更响亮，而是谁的体系更结实、谁的钱更经花、谁的战略更清醒。

毕竟，政策的风向已经出现了变化的苗头。

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