（图源：视觉中国）

蓝鲸新闻 7 月 9 日讯（记者 卢思叶）7 月 6 日晚间，快手公告确认腾讯控股通过场外大宗交易方式大幅减持公司股份，腾讯套现规模约 118 亿至 122 亿港元，将所持快手股份比例由约 15.68% 下降至 9.37%，不再属于快手的主要股东。

这是腾讯投资快手以来幅度最大的一次单笔减持，从资本市场角度来看，这是一次大型机构投资者的正常退出，但腾讯减持快手的同时，并没有减少对 AI 领域的投入。

就在减持消息披露的前几天，快手旗下视频生成大模型可灵 AI 刚刚完成新一轮近 30 亿美元的融资，腾讯正是联合领投方之一。

一边减持快手，一边加码可灵，两笔交易可以看出腾讯对 AI 投资方向的重新配置。花旗分析师在报告中指出，这意味着腾讯可能会将其旧投资组合重组为新的人工智能投资，实现投资组合多元化并加强对人工智能的敞口。

视频生成 AI，正成为商业化前景最清晰的赛道之一，正如当年投资快手，腾讯选择可灵，押注下一轮内容的变革。

这一次竞争的主角，不再是快手和抖音，而是快手的可灵 AI 与字节跳动的 Seedance，曾经围绕短视频展开的竞争，在 AI 视频时代，以另一种形式重新上演。

企业的 AI 视频付费在增加

腾讯早在九年前，就成为了快手的投资方。2017 年 3 月，腾讯领投快手 D 轮 3.5 亿美元融资，随后又连续参与 E 轮、F 轮及战略融资。直到 2021 年快手登陆港交所时，腾讯仍持有 21.567% 的股份，是快手最大的机构股东。

持续加码快手，押注的是短视频行业的发展机会，多年角逐后，短视频平台抖音和快手的双强格局已经基本稳定。资本关注的重点，也开始从平台本身转向下一代内容生产能力。

与仍在探索商业模式的文本大模型不同， AI 视频生成已经率先进入商业化验证阶段。一方面，模型能力实现跨越，另一方面，广告、电商、影视、短剧等内容产业对 AI 视频的需求快速释放，形成了较为清晰的商业闭环。

广告公司、影视制作机构、电商平台、品牌方等 B 端客户是支撑市场规模增长的核心。

记者了解到，如影视制作公司，已经有一批专门提供 AI 视频制作服务的公司形成稳定商业模式，一家成立两年的 AI 影视制作公司，主要承接商业广告、动画视频及影视内容制作，根据视频时长和制作复杂程度不同，单个项目报价从数百元到数万元不等。

甲方品牌企业的付费也在增加，一位消费品牌公司 AI 视频业务负责人向蓝鲸科技记者表示，公司大约一年多前开始尝试 AI 视频生产，团队广泛尝试过可灵、Seedance 等多款模型付费。

" 去年是模型大战阶段，各有优势，整体差距并不明显，但今年 Seedance 升级之后，优势非常明显。"该负责人表示。

今年初，字节跳动发布的视频生成模型 Seedance 2.0，被火山引擎总裁谭待称为全球首个跨越视频生成 " 生产力质变点 " 的模型。

在其看来，在 Seedance 2.0 发布之前，AI 视频主要停留在 5 至 10 秒的 UGC 内容生成；随着模型一致性、镜头语言和真实感的大幅提升，15 秒甚至 30 秒以上的广告、短剧、科普等内容开始具备商业制作价值。

不过，决定企业采购的，并不仅仅是模型能力，上述负责人表示，实际业务中，价格是最敏感的因素。

据了解，AI 视频生成成本仍然相对较高。上述负责人告诉记者，以 1080P 视频为例，生成一条约 8 秒的视频成本约 20 元，这还只是单次生成费用，如果生成效果不理想，需要再次生成和付费。

AI 视频生成依然存在一定的技术难点，即使提示词相同，也无法保证每次生成都能达到理想效果。上述负责人表示，业内通常把不断重复生成、直到获得满意结果的过程称为 " 抽卡 "。

对于企业而言，" 抽卡 " 次数越少，意味着成本越低、交付效率越高，这也是模型竞争真正拉开差距的地方。" 因此只要生成效果能够最终满足需求、价格合适，业务都会尝试使用，不会限定某个平台或某一模型。"

可见现阶段的 AI 视频行业，竞争已经从单纯比拼模型参数，逐渐演变为模型能力、算力成本和商业化效率的综合竞争。

可灵与 Seedance 正面交锋

快手可以说是国内最早重仓视频大模型的互联网平台之一，2023 年初，在 ChatGPT 引发全球 AI 浪潮后不久，快手正式启动 AI 战略，两年后可灵登上了舞台。

财报显示，2026 年第一季度，可灵 AI 单季营业收入突破 6.5 亿元，同比增长超过 300%，截至今年 3 月，ARR（年度经常性收入）已接近 5 亿美元，已经可以看作少数实现规模化商业收入的视频生成产品。

面对已经初步验证的商业模式，快手也持续加大投入。去年 4 月，快手完成组织架构调整，可灵 AI 升级为一级独立事业部，直接向快手创始人程一笑汇报。这也是近三年来，快手唯一新设的一级业务部门，足见其战略地位。

快手预计 2026 年资本开支将达到 260 亿元，较上一年增加约 110 亿元，新增投入几乎全部用于 AI 算力建设。

另一边，字节跳动同样在加速押注视频生成。据报道，字节今年资本开支预计同比增长约 25%，视频生成所需的大规模训练和推理算力，是重点投入方向之一。

曾有传闻称 Seedance 的 ARR（年度经常性收入）已经达到 20 亿美元，尽管谭待曾向蓝鲸科技记者表示，相关数字 " 并不准确且偏高 "，但市场普遍认为，Seedance 是目前收入增长最快的视频生成模型。

对于已经有明确商业转化的前景，双方在模型技术、市场开拓上全力投入，面对 Seedance 的快速追赶，可灵的态度并不回避。

今年 3 月举行的财报电话会上，当被问及如何看待 Seedance 2.0 带来的挑战时，程一笑表示，目前视频生成无论在技术还是产品层面都远未成熟，行业仍处于快速迭代阶段。

他指出，Seedance 采用的多模态输入技术路线，与可灵去年底发布的 O1 模型保持一致，也印证了快手此前围绕多模态能力布局的前瞻性。

这也是业内的普遍观点，这场竞争仍远未结束。一位关注 AI 领域的投资者告诉蓝鲸科技记者，目前 Seedance 在模型能力上的领先优势比较明显，但可灵仍有机会，尤其是在未来全球市场的想象力上。

今年以来，可灵依靠海外社交媒体的传播裂变，扩张迅速，在巴西、俄罗斯、新加坡等近 40 个国家和地区登上应用下载榜首，海外收入占比超过 75%。

此次完成融资后，可灵也进一步明确了全球化方向。根据公告，参与本轮融资的机构共计 36 家，总增资规模上限约 204.47 亿元人民币，资金将主要用于模型持续迭代、商业化拓展以及全球团队建设。

视频生成模型的竞争，开始进入技术、算力、商业化和全球市场的全面较量。十年前，快手和抖音争夺的是短视频时代的用户入口；今天，可灵和 Seedance 争夺的，则是 AI 时代的内容生产入口。