来源：新浪证券 - 红岸工作室

7 月 8 日，北京嘉曼服饰股份有限公司（以下简称 " 嘉曼服饰 "）在北京嘉里大酒店以论坛形式接待机构调研。中信证券、民生加银基金等 2 家机构参与，公司副总经理、董事会秘书程琳娜就品牌经营、渠道拓展、费用规划及战略布局等投资者关注问题进行了详细解答。

投资者关系活动基本信息

品牌经营：暇步士成第二增长曲线 童装业务启稳回升

调研中，程琳娜介绍，2026 年上半年公司各品牌均呈现积极发展态势。其中，暇步士（Hush Puppies）男女装业务经优化调整后，已逐渐成为公司第二增长曲线。值得关注的是，公司自 2025 年下半年起自营暇步士成人鞋履，该品类作为品牌核心业务，虽目前收入占比尚小，但增长趋势向好。2026 年下半年，公司还将启动暇步士童鞋自营业务，届时暇步士品牌项下男女装、童装、男女鞋、童鞋品类将完成整合，全面回归自主运营。公司表示，未来将持续加大暇步士产品研发力度，聚焦优质直营渠道建设，同时辅助加盟渠道规模拓展，并通过品牌营销推广强化品牌形象。

原有童装业务亦整体启稳回升。公司旗下暇步士、哈吉斯（Hazzys）、水孩儿三大童装品牌线上业务同比提升，线下店铺也在陆续开设。公司通过产品升级和门店形象优化，持续向消费者传递品牌理念。

渠道与费用：聚焦直营 + 加盟拓展 营销费用随渠道铺设增长

关于线下开店计划，程琳娜指出，公司将重点发展优质直营渠道，同时辅助加盟渠道规模拓展，以强化品牌形象并提升消费者触达效率。

在销售费用规划方面，公司表示未来两年工作重点仍在品牌建设，将通过产品和门店升级迭代传递品牌形象，并持续推进常态化明星合作、达人种草及线上推广以提升营销效率。随着线下渠道的铺设，营销费用预计将有所增长。中长期来看，公司将根据不同品牌发展阶段适时加大宣传推广投入，进一步强化品牌认知和积累品牌势能。

战略布局：暂聚焦主业 分红比例或随盈利提升

针对投资者关注的第二主业发展问题，程琳娜表示，公司主业造血能力较强，若有合适的品牌标的不排除通过收购完善多品牌矩阵，但现阶段仍以做好现有品牌业务、扩大品牌资产为核心目标。

分红方面，公司秉持积极回报投资者理念，将维持相对稳定的分红比例。随着盈利能力提升，在无重大资本性支出的前提下，不排除后续进一步提高分红比例。

童装增长逻辑：品牌化 + 消费升级驱动 下沉市场空间广阔

对于出生率下降背景下童装业务的增长原因，程琳娜分析，公司坚持维护童装品牌价值，精准筛选目标消费者，并通过持续升级产品和服务提升消费者价值。从市场趋势看，少子化家庭对儿童投入加大，童装市场品牌化、品质化、多场景化趋势显著；同时，四五线城市消费者正从无品牌向有品牌、从低端向中高端品牌升级，需求持续提升。此外，公司现有童装店铺数量较同行业偏少，市场拓展空间仍较大。

跨境电商：暂未布局 持续关注海外市场

关于跨境电商布局，公司表示目前暂未开展相关业务，但会持续关注海外市场情况，未来不排除择机布局。

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