来源：山东财经头条

7 月 8 日晚间，山东太阳纸业股份有限公司（002078.SZ 简称 " 太阳纸业 "）发布公告，拟由全资子公司南宁太阳纸业有限公司（以下简称 " 南宁太阳 "）实施广西基地南宁园区林浆纸一体化提质增效技改项目，预计总投资不超过人民币 50 亿元。项目将建设年产 50 万吨本色化学木浆生产线、年产 60 万吨特种纸生产线及相关配套设施，建设周期约 18 个月。

据悉，这是太阳纸业继 2024 年宣布投资不超过 70 亿元建设南宁二期项目后，在广西基地的又一次重大产能加码。至此，太阳纸业在南宁园区的累计投资规划已接近 250 亿元。

根据公告，南宁项目位于南宁东部新城六景工业园区，由太阳纸业全资子公司南宁太阳负责实施。南宁太阳成立于 2022 年 2 月，注册资本 30 亿元，由太阳纸业 100% 控股，法定代表人为李洪信。

从投资节奏看，太阳纸业计划 2026 年底前完成项目总投资的 40%，2027 年四季度完成全部投资并进入试产阶段。资金来源为自有或自筹资金及银行贷款，公司将依托经营性净现金流统筹安排。

太阳纸业在公告中明确，南宁项目的实施将进一步提升南宁园区自制浆生产能力，优化产品结构，推动浆、纸生产规模跃上新台阶。更值得关注的是，公司明确 " 锚定平陆运河通航所带来的战略机遇 "，高标准推进项目建设，深化 " 三大基地 " 优势互补与统筹发展。

公开资料显示，平陆运河是首条通江达海的大运河，全长 134.2 公里，总投资约 727 亿元，预计 2026 年 9 月正式通航。运河通航后，西南货物经钦州港出海较经广州港缩短内河航程约 560 公里，综合物流成本降幅可达 18% — 30%。

太阳纸业南宁基地直接建于平陆运河畔的六景工业园区，是运河经济带南宁段引进的首个标志性项目。据公司 ESG 报告披露，南宁园区每年原材料运入和产品运出的总体量将超过 1000 万吨，其中近 600 万吨将经由水路运输。运河通航后，南宁太阳的产品可直接通过钦州港出海，生产所需的木片、纸浆等原材料也可通过运河更加便捷地运入。

" 南宁园区与北海园区的‘双园驱动’协同发展，将使广西基地的生产设施布局与产品配置更加合理，物流体系更加完善，为公司深耕并拓展南方市场奠定坚实基础。" 太阳纸业在公告中表示。

从公司最新财务数据看，太阳纸业 2026 年一季度实现营收 100.83 亿元，同比增长 1.87%；归母净利润 9.06 亿元，同比增长 2.29%。截至一季度末，公司总资产 598.97 亿元，归母净资产 312.30 亿元。2025 年全年实现营收 391.92 亿元，归母净利润 32.51 亿元，同比增长 4.82%。

值得注意的是，截至 2025 年末，太阳纸业年浆纸产能已超过 1400 万吨，纸浆自供率约 60%。南宁项目新增的 50 万吨本色化学木浆产能，将进一步提升公司木浆自给水平，强化成本护城河。

太阳纸业在公告中也提示了潜在风险：项目仍存在其他政府审批未能如期通过的风险；投产后若宏观经济增速放缓导致下游需求复苏不及预期，或行业内新增产能集中释放引发阶段性产能过剩，均可能导致项目无法达到预期盈利能力。

市场分析人士指出，太阳纸业凭借 " 山东—广西—老挝 " 三大基地协同发展的全球化产业格局，以及林浆纸一体化的全产业链优势，在行业分化中展现出较强的盈利韧性。此次南宁项目的落地，将进一步巩固其在华南市场的战略纵深，为拓展云贵川渝及东盟市场提供产能支撑。

山东商报 · 山海新闻记者 吴绍博 毕展豪

编辑 柚 子