7 月 9 日下午，光模块 CPO、PCB、半导体、存储等算力硬件板块集体爆发，截至 14：07，通信 ETF 华夏（515050）大涨 6%，崇达技术、兆易创新、光迅科技、深南电路多股涨停，中兴通讯大涨近 9%。同类费率最低创业板人工智能 ETF 华夏（159381）涨超 4%。

过去两周，全球 AI 板块共振调整。资金逆市布局，近 20 日，通信 ETF 华夏累计吸金超 52 亿元，数据显示，截至 7 月 8 日，年初至今通信 ETF 华夏（515050）涨幅近 57%，位居同类通信 ETF 第一。

华泰证券表示，不同于 5 月下旬科技的调整，本轮并非受宏观风险（美联储加息预期升温、美元走强）驱动，而是高拥挤下产业叙事扰动：1）苹果上调 Mac、iPad 等产品价格，引发市场对存储涨价下 AI 产业链利润分配的担忧；2）Meta 计划出售算力、英伟达推出 AI 云收入分成模式、OpenAI 优化算力成本等，引发市场对资本开支强度和硬件需求的担忧。上述变化并不意味着 AI 产业趋势的结束或放缓，而是商业模式进入第二阶段，从 " 买多少 GPU" 转向 " 单位 GPU 能产生多少收入 "，从 " 堆算力 " 转向 " 提高资产利用率、把算力变成可调度的云服务 "，效率提升反而可能扩大可服务市场，也即大模型的 " 杰文斯悖论 "。

配置上，短期科技超跌后或有修复，但拥挤度压力充分消化前可能仍处于高波动状态，7 月中下旬中美财报季共振下有望迎来做多窗口。

通信 ETF 华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于 MPO/CPO/OCS 新技术的光纤光缆、AI 服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块 CPO+PCB 概念股权重合计超 80%，其中 CPO 概念股权重超 74%，PCB 概念股权重超 20%，相比同类通信 ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB 及覆铜板龙头。场外联接 ( A 类：008086；C 类：008087 )

创业板人工智能 ETF 华夏 ( 159381 ) ，跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超 49% 位居 AI 类标的第一。目前基金规模超 20 亿元，场内综合费率仅 0.20%，为 ETF 最低档。场外联接 ( A 类：025505；C 类：025506）。

云计算 ETF 华夏 ( 516630.SH ) 重仓 AI 算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定 AI 算力爆发、国产替代加速、云计算 AI 原生转型三重红利。IDC 算力租赁概念股权重占比近 50%。场内综合费率仅 0.20%，为同类最低。联接 A:019868；联接 C:019869。