7 月 9 日，紫光股份收盘价 35.68 元，单日上涨 6.13%，市值达 1020 亿元，首次突破千亿。自 6 月 29 日起的九个交易日内，该股累计涨幅近 40%，三次涨停，二级市场表现罕见。

股价上涨与同业催化密切相关。7 月 2 日，锐捷网络预告二季度归母净利润同比增长 38.26% 至 81.74%，环比增长 287.80% 至 409.76%，主因数据中心交换机业务大幅增长；7 月 7 日，浪潮信息公告二季度归母净利润预计为 19.95 亿至 24.95 亿元，同比大增 494% 至 643%。二者同属算力国产链标的，其业绩高景气为市场对紫光股份的预期提供支撑。

紫光股份主营 ICT 设备，核心资产为子公司新华三。2025 年，新华三在中国企业网交换机市场份额 36.1%，排名第一；以太网交换机、企业网园区交换机市场份额分别为 34.5%、36.2%，均排名第二；X86 服务器市场份额 12.5%。2026 年一季度，新华三 AI 服务器市场份额约 6%，仅次于浪潮信息；数据中心交换机市场份额 35%。新华三深度参与阿里、腾讯、字节等头部互联网厂商数据中心网络架构建设，供应高性能 400G/800G 数据中心交换机及服务器产品。

存储业务亦构成重要支撑。紫光股份旗下存储产品涵盖企业级智能全闪存与混合闪存存储、分布式存储、数据备份与保护、存储网络设备等。浪潮信息存货中存储零部件涨价贡献可观利润，该逻辑亦延伸至紫光股份相关业务线。

2025 年，紫光股份实现营业收入 967.48 亿元，同比增长 22.43%；归母净利润 16.86 亿元，同比增长 7.19%。同期新华三营收 759.81 亿元，同比增长 37.96%；净利润 31.51 亿元，同比增长 12.30%，系上市公司主要利润来源。其 " 云—网—安—算—存—端 " 全产业链布局实际由新华三全面覆盖。

新华三股权整合持续深化。2015 年紫光股份以 166.61 亿元收购其 51% 股份；2023 年启动全资控股计划，拟以 35 亿美元收购剩余 49% 股权；2024 年 5 月完成 30% 股份收购，持股升至 81%；2025 年 11 月宣布受让 6.98% 股份，2026 年 2 月定增募资 55.7 亿元用于该交易，现已完成交割，持股比例达 87.98%。

2026 年 6 月 29 日，紫光股份公告原董事长于英涛因个人原因辞职，李涛当选新任董事长，王竑弢接任新华三集团总裁。于英涛自 2018 年 4 月起担任董事长，全程主导新华三并购整合；李涛为新紫光集团联席总裁，曾主持多项通信领域并购与资产重整；王竑弢自 2017 年起兼任紫光股份董事、总裁及新华三董事，主导算力网络、云计算等核心业务。

行业需求持续扩张。阿里、腾讯、百度 2025 年合计资本开支达 2207 亿元，较 2024 年增长 43.6%；字节跳动 AI 数据中心资本开支由 2025 年约 250 亿美元提升至 2026 年最高约 700 亿美元。国内科技大厂超节点方案加速落地，包括阿里云 UPN512、华为 CloudMatrix384、曙光 scaleX640 等，推动交换机与服务器需求增长。

风险因素同步存在。截至 2026 年一季度末，紫光股份商誉余额 139.92 亿元，占当期末所有者权益（181.97 亿元）比重达 76.9%；短期借款 79.34 亿元，同比增加 56.67%；货币资金 91 亿元，而短期负债、长期负债及一年内到期非流动负债合计 347.62 亿元。

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