来源：优点商圈数据

2026 上半年，万达遭遇 0 开业，这不仅是 15 年的首次，更在总量平稳且其他头部商管公司均有项目开业的背景下显得 " 刺眼 "。

而在拓展端，华润置地却凭借凌厉的攻势在存量市场攻城略地，仅一家的拓展成绩便超越所有同业。

一冷一热之间，折射出商业地产内部分化加剧。

2026 年上半年，全国新开商业项目 205 个，同比 2025 年的 203 个微增 2 个，总量近乎持平。

然而，平稳的数字之下，商管公司之间的分化显著：

华润新开 4 个：分别为全国首个万象里济南槐荫万象里、厦门万象城二期、无锡万象城西区，以及与沈阳地铁合作的地下商业街兴华汇。

新城同样新开 4 个：分别为许昌魏都、重庆永川、泰安肥城、台州湾吾悦广场。

爱琴海开业商丘与淮南爱琴海购物公园、无锡梁溪晶海广场，共 3 个项目。

港资商管表现较为活跃：香港置地带来上海西岸中環二期商业街区、杭州恒隆广场正式开业，新世界旗下武汉河之洲 HAN ZONE 亮相。

其他商管开业项目包括：重庆朝天门城里 ( 龙湖智创生活与重庆城投集团联合打造 ) 、深圳光明星河 COCO City、南京鼓北宝龙天地、南京尚悦天地（中信泰富）、杭州城北活力中心（招商蛇口城北招商花园城扩展部分）、长沙碧湘楚巷（凯德轻资产）、临淄荟聚星漾里（世纪金源旗下济南腾云商管公司全权运营）等项目亦相继亮相。

新项目拓展方面，2026 年上半年整体表现中规中矩：阿那亚进入厦门，龙湖拿下广州番禺白宫，新城通过建管模式曲线进入开封打造吾悦广场，万达等商管也纷纷有所斩获。但华润表现最为亮眼，仅一家拓展项目便超过 10 个，且包括多个位于城市核心区域的 " 烂尾 " 项目。

在各大商管公司均有项目开出的背景下，唯有万达上半年 0 开业，自 2010 年以来，这种情况尚属首次。" 缺席 " 在平稳的大盘中显得格外刺眼。这究竟是万达在掉队，还是主动进入调整期？