港股 AI 双雄 " 冰火两重天 " 后今天股价都大崩，MiniMax 解禁连跌两日，智谱连涨两天后今天暴跌 19.29%

7 月 9 日，据雷递网，大模型公司 MiniMax 进入解禁期，超八成 Pre IPO 及基石股东表态长期看好并将继续持有。

MiniMax 表态机构包括 Aspex、博裕、IDG、Janchor、Martis Fund 等基石投资人，国寿投资、徐汇资本等国资机构，以及阿里、米哈游、云启、明势等早期股东，涵盖产业战略投资者、国际长线基金、国有资本及地方产业投资平台、市场化专业投资机构和公募基金等多元类型。

据悉，MiniMax 是全球领先的通用人工智能科技公司，自 2022 年初成立以来，以 " 与所有人共创智能 " 为使命，致力于推动人工智能科技前沿发展，实现通用人工智能（AGI）。

MiniMax 自主研发了一系列多模态通用大模型，包括 MiniMax M3、Hailuo 2.3、Speech 2.6 和 Music 2.6，具备强大的代码和 Agent 能力，以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。

迄今 MiniMax 的自研多模态模型及 AI 原生应用已累计为来自超过 200 个国家及地区的逾 3 亿名个人用户，以及来自超过 100 个国家及地区的 100 万余名企业客户以及开发者提供服务。

此外，MiniMax 于 7 月 10 日早间披露了一则募资公告，内容显示，与配售代理订立配售协议，同意发行配售 3560 万新 A 类股份，配售价为每股 268 港元，较最后交易日香港联交所所报每股 A 类股份收市价 297.4 港元折价约 9.89%，预计募集资金总额为 95.41 亿港元。

募集资金将用于继续加强其 AI 基础设施及模型研究与开发、加快 Harness 产品的全球商业化及开发，以及营运资金和一般企业用途。

同日 MiniMax 与经办人订立认购协议，据此及在其所载若干条件的规限下，发行人已同意发行，而经办人已个别（而非共同）同意认购及支付（或促使认购人认购及支付）本金总额为 65 亿港元的债券，初步转换价为每股 A 类股份 335.00 港元，较 7 月 9 日收盘价溢价约 12.64%。

但即使 MiniMax 有众多股东的正面表态，却依然难以阻挡股价的下跌。

7 月 9 日解禁当日，MiniMax 港股股价大跌 17.98%，7 月 10 日，MiniMax 港股股价再度大跌 9.68%，市值跌到 842 亿港元，市值缩水近 80%。

而同为港股大模型上市双雄的智谱则有着与 MiniMax 完全不同的境遇。

据人民财讯，同样面临解禁压力的智谱此前也得到了多家机构投资者表态将长期持有，包括 JSC International Investment Fund SPC、WT Asset Management、Optimas Capital Limited 和智谱早期股东及基石投资人凌云光技术股份有限公司等。

表态机构合计持股比例占本次解禁基石股数的近七成，涵盖了国家级战略资本、地方政府产业引导基金、大型国企产业基金及市场化专业投资机构。

此外智谱也于 7 月 9 日公告，公司同意委任独家配售代理，尽最大努力促使不少于六名承配人（将为专业、机构及其他投资者，且彼等及其最终实益拥有人将为独立第三方），按配售价每股配售股份 1588 港元认购最多 1978 万股新 H 股。

假设所有配售股份获悉数配售予承配人，配售事项所得款项总额预期约为 314.1 亿港元，所得净额在扣除佣金及估计开支后预期合共约为 313.75 亿港元。

而智谱在公告解禁及配售的两天时间里，其港股股价合计涨幅达 26.21%，截至 7 月 9 日收盘，智谱港股报收 2032 港元，市值超过九千亿港元，MiniMax 较之相差超八千亿港元，以上市发行价 116.2 港元计算，智谱的涨幅已经超过 15 倍。

不过，7 月 10 日，智谱股价也暴跌 19.29%，报收 1640 港元 / 股。