7 月 10 日晚间，牧原股份（SZ002714，股价 38.14 元，市值 2202 亿元）披露 2026 年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润亏损 57 亿元至 67 亿元。

与此同时，6 月销售数据显示，A 股主要生猪养殖企业商品猪价格已跌破 10 元 / 公斤，多数企业出栏量环比收缩。面对持续探底的猪价，牧原股份将重心转向降负债、降成本和屠宰板块盈利。

业内人士表示，随着三季度末需求端利好逐步兑现，猪价有望在 9 月回升至 10 元 / 公斤以上，但去产能实质进展与消费复苏力度仍是决定行业能否走出底部的关键变量。

预计今年上半年归母净利润亏损超 57 亿元

7 月 10 日，A 股生猪养殖龙头企业牧原股份发布了 2026 年半年度业绩预告。公告显示，受生猪市场价格持续低迷以及行业深度下行的重压，公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润将亏损 57 亿元至 67 亿元。

牧原股份有关人士向记者表示，在行业深度亏损的严峻形势下，牧原股份并未盲目扩张，而是将工作重心转向资产负债表的修复与风险防控。截至 2026 年一季度末，公司的资产负债率已成功降至 50.73%，较年初大幅下降了 3.42 个百分点；负债总额较年初减少超过 31 亿元，这一数据已触及 2021 年中报以来的最低水平。

在流动性管理上，公司 2026 年一季度末货币资金余额达到 142.70 亿元。牧原股份首席战略官、董事会秘书秦军向《每日经济新闻》记者表示，结合现有的资金储备、授信额度以及债券融资能力，公司对安全度过 2026 年的行业低谷期充满信心。

成本方面，2026 年 5 月，牧原股份的生猪养殖完全成本已稳步降至 11.6 元 / 公斤。牧原股份总裁高曈表示，公司此前提出 " 每头猪 600 元降本 " 的目标，截至今年 5 月底已完成 323 元，尚有 277 元的挖潜空间。

记者从牧原股份了解到，作为公司全产业链布局的重要一环，牧原股份的屠宰肉食业务正在成长为稳健的利润新增长点。该板块继 2025 年首次实现年度盈利后，在 2026 年上半年延续了良好的盈利势头，一季度和二季度均实现了季度盈利。据牧原肉食首席执行官秦牧原透露，2025 年公司自宰量占比为 36.75%，未来仍有较大的增长和渠道结构优化空间。

分析师：去产能的实质性进展仍是核心的观察变量之一

从各家企业披露的月度数据来看，6 月份生猪销售价格呈现全面下行态势，绝大多数企业的商品猪销售价格已跌破 10 元 / 公斤的整数关口。与此同时，绝大多数猪企在 6 月份主动或被动地收紧了出栏步伐。

针对低迷的生猪市场状况，第三方大宗商品分析机构卓创资讯行业分析师给出了 2026 年下半年的走势研判。

该分析认为，7 月份市场将处于博弈阶段，受养殖端压栏惜售情绪与夏季终端消费需求走弱的共同交织影响，猪价大概率呈现 " 先涨后降 " 的波动走势，但月度均价在前期超跌后有望实现环比微幅反弹。

8 月份，市场预计将维持供需两弱的格局，价格走势可能表现为前期的窄幅僵持，随后在月末出现小幅翘尾，全月均价预计在 10.01 元 / 公斤附近徘徊。

真正的拐点或在 9 月份显现，随着全国天气整体转凉，加之中秋节、国庆节的双节备货效应叠加，需求端利好将加速兑现，生猪价格有望震荡回升至 10.47 元 / 公斤。

不过，长江证券及相关行业分析师均指出，后市生猪养殖行业能否彻底走出周期底部，终端消费的实际复苏力度与去产能的实质性进展仍是核心的观察变量之一。