稀土价格有望上行 | 券商晨会

｜2026 年 7 月 10 日 星期五｜

NO.1 中信建投：现货收紧需求预期走高，稀土价格有望上行

7 月 10 日，中信建投发布研报表示，由于废料趋紧，回收企业开工率下降，导致稀土产量整体下调，据 SMM，6 月氧化镨钕产量下降约 6%，再生氧化镨钕占氧化镨钕总产量的比例，已由五月的 44% 降至本月的 37%。供给端整体偏紧，短期难有增量预期。需求端，欧洲高温天气下空调销售火爆，单台空调稀土永磁用量约 0.1-0.2kg；同时磁材厂企业库存偏低，备货空调需求旺季及三季度汽车旺季需求，磁材厂将逐步增加采购强度，稀土价格有望上行。

NO.2 中金：激光通信产业发展有望加速

中金指出，星间激光链路成为大型星座标配，牵引星间激光通信终端需求扩张。中金认为，随着卫星互联网建设推进，激光通信产业发展有望加速，建议关注核心零部件供应商及下游终端厂商投资机会。

NO.3 中信证券：CDU 技术路径演进 电子屏蔽泵迎历史性替换拐点

中信证券指出，机柜功率密度提升、液冷成标配、海外准入机制放宽及技术路线更迭，正共同驱动液冷泵行业发展。从产业链看，循环泵作为 CDU 的核心动力设备，据测算其占总 BOM 的 20% — 30%，直接决定系统的流量与运行稳定性。液冷泵并非基础通用硬件制造，其准入门槛高度依赖多学科协同开发与长周期可靠性验证，业内具备实质供应能力的企业有限。随着机械泵向屏蔽泵的技术替代加速，具备绝对密封、高无故障运行时间、定制开发能力及核心客户验证履历的供应商，将确立显著的竞争优势。

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