中国实行 " 央行 + 央企 + 商业银行 " 多层次黄金储备体系。

央行官方储备数据公开透明（2026 年 4 月约 2321.6 吨），而央企持有的战略黄金储备没有官方统一数据。高盛研究认为，截至 2026 年 3 月，中国央企持有的黄金储备约为 2800 吨，其中中国黄金集团约 1200 吨，其他央企约 1600 吨。

大型央企（特别是能源、矿产、外贸类）将 50%-70% 的海外美元货款留存，通过工行伦敦分行等渠道向瑞士嘉能可等国际供应商采购标准金条。还有就是黄金央企（中国黄金集团、紫金矿业等）通过全球并购获取黄金矿产资源，将开采的黄金直接存入国家战略金库。还有一部分是国有银行将美元存款转为黄金！

央行是 " 脉冲式 + 小步稳增 "，央企是 " 持续加速增持 "。2022 年俄乌冲突后，央企年均增持量达到央行的 6-8 倍，成为中国黄金储备增长的绝对主力。

为了避免引起全球注意力，换着法的买入黄金。但这么大的动作，不可能看不见。# 东哥笔记 #