近日，万科董事会被深圳国资全面接管。

一、董事会 " 全面国资化 "：从三对三到清一色

2023 年 5 月，第二十届董事会还是大股东深铁与职业经理人各占三席的格局。而 2026 年 7 月 10 日公布的第二十一届董事会候选人名单显示，6 名非独立董事候选人全部具备深圳国资背景：

· 黄力平：深铁集团党委书记、董事长，2025 年 10 月起任万科董事长

· 黄宇：2026 年 7 月履新万科总裁，曾任深圳市委金融办副主任

· 雷江松：深铁集团党委委员、副总经理，2021 年 11 月起任万科董事

· 徐恩利：曾任深业集团副总经理

· 姚飞：深圳市投资控股有限公司副总经理

· 朱志强：深圳市资本运营集团总经理

独立董事方面，提名的 4 人覆盖法学、财会、资本管理等领域，原独立董事林明彦、沈向洋退出。职工董事也由李娜接替。这套方案将在 7 月 31 日的临时股东会上表决。

二、管理层 " 大换血 "：郁亮时代终结

· 郁亮、祝九胜相继离职：2025 年 1 月，郁亮辞去董事会主席；2026 年 1 月 8 日，因到龄退休辞去董事、执行副总裁职务。总裁祝九胜也于 2025 年 1 月离职。万科公告对郁亮未作感谢或评价。

· 国资高管全面入驻：2025 年底至 2026 年初，15 位具有深圳国资背景的高管全面入驻总部及核心区域公司。北京、华东等关键区域总经理均由深铁体系干部出任。

· 关键岗位补齐：总裁空缺一年半后，2026 年 7 月由黄宇接任，同时徐恩利出任集团党委书记。

三、财务困境是 " 接管 " 的直接导火索

· 2025 年巨亏：全年净亏损约 820 亿至 886 亿元，创 A 股房企单年最大亏损纪录。

· 2026 年持续承压：上半年预计归母净利润亏损 120 亿至 150 亿元，主因是结算规模下降、毛利率低位、新增资产减值等。

· 债务压顶：截至 2026 年 3 月末已偿付 332.1 亿元，下半年还有 101.2 亿元境内公开债到期，7 月下旬两笔合计 27 亿元公司债亟待兑付。

四、深铁集团 " 输血 " 与主导

深铁集团已从财务投资转向深度介入：

· 巨额借款：2025 年全年借款超 300 亿元；截至 2026 年 3 月累计达 335.2 亿元；2026 年再输血超 38 亿元。

· 双平台共管：黄力平同时执掌深铁集团和万科两家企业董事长。

· 深度绑定：深铁持股 27.18%，但也因万科拖累连续两年巨亏超 706 亿元。

总的来看，这次变动不是法律意义上的 " 接管 "，而是深铁集团在万科面临巨额亏损和债务危机的背景下，通过董事会换届和管理层换血，全面主导公司经营决策的现实。万科已从 " 郁时代 " 正式进入 " 深铁时代 "。