$ 炼石航空 ( SZ000697 ) $  

四川发展引领资本入股九洲迪飞、九洲低空（九洲空管）、九洲导航的底层逻辑、产业协同及对炼石航空的赋能分析

全文所有信息均来源于四川省国资委官网、绵阳市国资委公示文件、西南联合产权交易所挂牌公告、上市公司法定公告、四川发展控股官方发布新闻，仅采用已公开落地事实，无主观推演与预测内容。

一、基础股权与主体关系公开事实

1. 控股结构界定

四川发展（控股）有限责任公司通过两大平台拆分布局航空航天全产业链：

• 四川发展航空产业投资集团（川发航投）：炼石航空（000697）直接控股股东，核心定位是航空结构件、航空发动机热端部件、高端新材料制造平台。

• 四川发展引领资本管理有限公司：为川发航投一致行动人，是四川发展旗下专门负责空天电子、卫星导航、射频通信、低空管控资产投资的资本运作平台，本次入股九洲系三家企业的执行主体。

2. 三笔入股公开确权信息

标的公司 入股时间 交易细节（官方公示） 企业核心主营业务  

成都九洲迪飞科技有限责任公司 2025 年 12 月 22 日签约落地 川发引领资本战略入股，持股比例 24.03%，四川九洲集团仍为控股股东，签署资本 + 产业双向协同协议 星载 / 机载射频微波组件、X/Ku 波段频率变换模组、卫星通信前端硬件、机载雷达配套器件，是空天飞行器射频信号处理核心供应商，已完成机载 XKu 波段项目中标交付  

四川九洲空管科技有限责任公司（九洲低空主体） 2026 年 1 月完成战略入股签约 纳入四川发展低空经济产业链统一规划，为四川低空空管系统核心研发主体 全国领先的低空飞行器防撞管控系统、无人机全域测控网络、低空空域管理平台，是国内仅四家掌握机载防撞核心技术的企业之一  

四川九洲卫星导航投资发展有限公司（九洲导航） 2026 年 4 月完成 8500 万元增资入股 川发引领资本取得 20.8% 股权，成为第二大股东，合作协议明确围绕北斗卫星导航开展产业链整合，同步跟进剩余 34.77% 对外挂牌股权收购机会 四川省北斗产业国有核心平台，主营北斗定位终端、卫星导航解算系统、高精度位置服务，2025 年营业收入 4.18 亿元  

二、四川发展层面入股三家企业的既定战略意图（全部来自官方合作协议与政府产业文件）

（一）落实四川省省级空天产业顶层规划

根据《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025 — 2030 年）》、重庆与哈工大 2026 年 7 月校地战略合作协议配套落地要求，四川发展作为省属资本运营平台，需要搭建 " 火箭制造→卫星平台→导航控制→通信传输→空域管理 " 完整省内空天产业闭环。

1. 炼石航空体系负责火箭箭体结构、航空发动机、飞行器机身硬件制造（川发航投板块）；

2. 川发引领资本收购 / 入股的九洲迪飞（射频通信）、九洲导航（北斗定位）、九洲低空（空域管控）、重庆天箭惯性（惯性导航），补齐飞行器电子控制、通信、导航、空域运维全链条，实现硬件制造 + 软件电控的省内产业自给配套。

（二）以一致行动人身份，补齐炼石航空现有业务短板

公开调研纪要显示，炼石航空现有主营业务集中在钛合金结构件、单晶涡轮叶片、小型航空发动机整机、无人机机身装配，长期缺少机载射频通信、卫星导航、低空飞控、空域适配电子类产品，属于 " 机械制造强、航电系统弱 " 的产业结构。四川发展通过引领资本提前布局上游航电核心资产，目的是为炼石航空完善上下游配套，打造省属唯一航空航天上市链主企业。

（三）整合四川省内两大老牌国资航空航天资源

一边是四川省属国企四川发展（炼石航空实控方），一边是绵阳市属老牌军工国企九洲集团，本次入股是省级国资整合市级优质产业资产的既定改革动作。通过资本绑定，打破地域国资壁垒，将绵阳射频导航电子产业、成都航空制造产业合并为统一产业集群，提升四川在全国商业航天、低空经济赛道的整体竞争力。

（四）统一对接国家级航天项目资源

四川发展已和航天科技集团、航天科工集团签署全产业链合作框架协议，同时运营四川国际商业航天港（西昌发射基地配套省级平台）。九洲迪飞、九洲导航的产品可直接匹配商业卫星、运载火箭配套采购需求，炼石航空提供箭体结构件，形成省内企业联合竞标重大航天项目的整体优势。

三、已落地的产业协同内容（仅公开落地业务合作，不含预判规划）

1、惯性导航 + 北斗导航协同（重庆天箭惯性 + 九洲导航）

川发引领资本全资控股重庆天箭惯性（MEMS 惯性陀螺仪、IMU 惯性测量单元），叠加九洲导航北斗卫星导航算法与终端硬件，双方已按照股东统筹要求，联合研发惯性 + 北斗组合导航系统，产品面向低轨微小卫星、长航时低空无人机批量供货，完成导航板块技术互补。

2、射频硬件 + 导航系统协同（九洲迪飞 + 九洲导航）

九洲迪飞生产的星载射频变频组件，与九洲导航北斗定位模块完成硬件适配，共同推出一体化卫星载荷通信导航集成单元，已进入国内多家商业卫星厂商合格供应商名录，实现同股东体系内上下游内部配套。

3、低空全场景闭环协同（九洲低空 + 迪飞 + 导航 + 天箭惯性）

四家同属四川发展资本体系的企业，联合推出完整低空经济解决方案：

• 九洲低空：全域低空空域监控、无人机防撞调度平台；

• 九洲导航 + 天箭惯性：飞行器高精度位置姿态控制单元；

• 九洲迪飞：飞行器空地通信、遥感信号传输射频模块。

整套方案已纳入重庆低空经济重点供应链清单，是川渝双城经济圈低空产业项目指定配套方案。

四、对炼石航空的确定性促进作用（基于现有业务匹配的公开事实）

1、完善整机产品全链条配套能力

炼石航空已具备无人机机身、自研小型航空发动机的量产能力，此前导航、通信、飞控电子元器件均需要对外采购。依托同实控人体系内九洲系企业供货，炼石航空可以实现无人机整机 " 机身结构 + 动力引擎 + 导航定位 + 射频通信 " 全自研自产，降低外部采购成本，提升整机毛利率，同时满足民航适航认证中供应链自主可控要求。

2、拓展商业航天卫星结构件配套订单

九洲迪飞、九洲导航深度对接国内卫星总装企业，在股东协同机制下，可为炼石航空引流卫星舱体、星载结构件订单。炼石旗下成都加德纳航空拥有大尺寸高精度结构件加工产能，可承接卫星壳体、载荷支架加工业务，打开民用卫星制造增量市场。

3、强化国产大飞机产业链配套资质

九洲集团是国产 C919 客机机载导航、通信设备核心供应商，借助股权协同关系，炼石航空可以和九洲系企业联合参与国产大飞机配套项目投标，同时依托加德纳空客供应链认证优势，同步拓展民航客机结构件 + 机载电子打包供货业务，巩固商用航空基本盘。

4、统一共享省级产业政策扶持

四川省针对航空航天、低空经济、北斗产业的专项补贴、科创项目申报资源，将由四川发展统筹分配给炼石航空及九洲系企业，双方联合申报重大科研专项，降低单独研发投入压力，加速新技术量产落地。

风险提示

以上内容全部取自政府官网公告、产权交易所公示、上市公司法定披露文件、国企官方新闻，仅作为投资参考，投资需谨慎，本内容仅为信息梳理，不负任何法律责任。

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