核心人物与身份背景

主角：王相荣（利欧股份董事长、实际控制人）。

关键身份：中国国籍，但已获得新加坡永久居留权（PR）。这一身份在市场舆论中常被解读为具备 " 资产转移 " 与 " 退路铺垫 " 的条件，加剧了投资者对被 " 割韭菜 " 后实控人离场的担忧。

操作手法复盘（" 准备后路 " 的三步曲）

蹭热造势，拉升股价

2025 年末至 2026 年初，利欧股份借 "AI 大模型 "、" 英伟达液冷供应商 "、" 参投 SpaceX" 等热门概念在互动易平台释放模糊利好，股价从约 3 元暴涨至 10.4 元高位，区间涨幅超 200%，吸引大量散户跟风接盘。

精准高位，巨额减持

在股价处于炒作巅峰期（2025 年 12 月底至 2026 年 4 月），利欧股份及实控人关联方启动大规模减持。

减持规模：公司累计减持约 1.347 亿股，成交均价约 7.03 元 ~7 元，套现金额约 9.47 亿元（市场通称近 9.5 亿）。

时机疑点：减持恰逢业绩预告释放 " 扭亏 " 信号期间，而在减持基本完毕后，公司突然下修业绩预告（对 ST 创兴等计提减值约 1.45 亿），导致股价随后腰斩跌至 4 元附近，被市场质疑为 " 利好掩护出货 "。

股票质押，个人变现

在减持的同时，实控人并未停止杠杆操作。2026 年 6 月，王相荣将 8500 万股股份质押给兴业银行台州温岭支行，公告明确标注用途为 " 个人融资需要 "，非上市公司经营。截至 2026 年 6 月中旬，其累计质押股份占个人持股的 47.62%。

市场解读：高位减持拿现金 + 股份质押换贷款，双重渠道将上市公司流动性转化为个人可支配资金，且具备境外身份兜底，被投资者指责为 " 把 A 股当提款机 "。

操纵股价与信披违规的质疑点

目前监管层（深交所）已对利欧股份及王相荣给予公开谴责，主要涉及业绩预告披露不准确（偏差过大），市场呼声包括：

信息型操纵嫌疑：是否利用热点概念炒作人为制造股价波动，配合减持窗口？

隐瞒利空：是否在明知 ST 创兴投资暴雷、需大额减值的情况下，故意延迟披露直至减持完成？

背信损害上市公司利益：大额股份质押用于个人而非公司发展，且在股价暴跌 55% 过程中零增持护盘。

现状与风险

截至 2026 年 7 月，利欧股份股价较最高点回撤超 55%，股东户数高达 97 万余户深套其中。

市场强烈呼吁证监会立案调查其实控人是否存在操纵市场、虚假陈述及资产转移出境的迹象。

注：以上基于市场公开报道、公司公告及监管函件整理的描述，属于对资本市场争议事件的复盘。是否构成法律意义上的 " 操纵股价 " 需以证监会最终调查结论为准。

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