7 月 12 日，杉杉股份发布《2026 半年度业绩预增公告》。公告称，经初步测算，预计 2026 年上半年度实现归属上市公司股东净利润 7.5 亿元至 9 亿元，与上年同期相比，将增加 5.43 亿元到 6.93 亿元，同比增长 262% 至 334%。值得关注的是，2025 年全年杉杉股份归母净利润为 4.58 亿元，这意味着仅 2026 年上半年的净利润，就已远超去年全年水平。

这份成绩单的分量，在二级市场得到了直接回应。7 月 13 日，杉杉股份股价逆势上涨，盘中涨幅一度超过 5%。

易主遗憾犹在眼前，如此增长从何而来？《浙商》杂志记者特别重读杉杉这三年，也拆了拆这份特别的预增公告。

安徽省国资委入主

尘埃落地

时间倒回 2023 年 2 月 10 日，杉杉股份原实际控制人、董事长郑永刚因突发心脏疾病救治无效，与世长辞，享年 65 岁。一代传奇就此落幕，未来得及留下只言片语，更无具有法律效力的遗嘱。

而他一手打造的杉杉商业版图之最大特色，即控制权集中。其健在时，这种模式能够实现高效决策、指挥统一，是企业快速扩张的最优解。而其猝然离世时，《民法典》法定继承规定，其名下核心股权，将由配偶、子女等第一顺位继承人平均分割。

这柄指向市场的利剑瞬间失去锋芒。

郑永刚名下最核心的资产，是间接控股杉杉股份的宁波青刚 51% 股权。2023 年 3 月，遗产继承一方周婷女士及其三位未成年子女向上海市静安区人民法院提起民事诉讼并申请财产保全，请求对郑永刚名下宁波青刚 51% 股权采取查封、扣押、冻结等诉讼保全措施。同年 4 月 10 日，上海市静安区人民法院出具民事裁定书，宁波青刚 51% 股权自此进入冻结状态，冻结期限自 2023 年 4 月 12 日起至 2026 年 4 月 11 日。

围绕公司治理权，郑永刚长子郑驹与遗孀周婷展开激烈博弈。2023 年 3 月，郑驹当选董事长；2024 年 11 月，周婷接任董事长。但家族内部的权力更迭，终究未能阻挡更大的变局——杉杉集团因债务问题被法院裁定进入破产重整程序。2025 年 3 月，宁波市鄞州区人民法院裁定对杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易进行实质合并重整。

历经首轮重整方案被债权人否决的波折后，今年 2 月 9 日，杉杉股份公告，安徽省属国企皖维集团将以总额不超过 71.56 亿元的对价入主。4 月 21 日，重整计划获法院裁定批准。6 月，杉杉股份 3.04 亿股股票（占总股本 13.50%）通过司法划转正式过户至皖维集团名下。

至此，皖维集团通过直接持股及一致行动安排合计控制公司 21.88% 的表决权，公司实际控制人变更为安徽省国资委。

9 亿净利润

源于郑永刚生前布局

在消费端，杉杉更为人所知的形象是西服品牌，而目光长远的郑永刚早在杉杉登陆上交所的第三年，就意识到服装行业 " 到顶 " 了。

在新世纪的曙光到来之前，1999 年，郑永刚在上海浦东成立杉杉科技，开始研发锂电池负极材料。彼时，几乎无人理解。

2020 年，年过花甲的郑永刚再次跨界，斥资 11 亿美元收购韩国 LG 化学的 LCD 偏光片业务。

而这共同构成了如今这份 " 半年度业绩预增公告 "。

公告显示，本期业绩增长主要系公司核心主业经营业绩同比显著提升，两大主业负极材料和偏光片业务合计实现净利润预计 8.80 亿元到 9.50 亿元，同比实现大幅增长。

一方面，受益于新能源汽车、储能等下游应用领域持续高景气，负极材料市场需求维持旺盛态势。杉杉股份紧抓行业发展窗口期，在手订单饱满，通过精细化排产优化产能调度、提升交付效率，产品销量实现大幅增长，带动经营业绩进一步提升。

另一方面，偏光片下游市场需求总体稳健，公司继续深耕高端化战略布局，产品结构不断优化，高附加值产品销量占比稳步提高；叠加生产工艺改进、供应链优化带来的降本增效，偏光片业务盈利能力进一步增强，本期净利润同比显著提升。

此外，长期股权投资权益法核算的主要参股企业经营业绩同比持续改善，其中正极业务公司巴斯夫杉杉电池材料有限公司等同比实现扭亏为盈。

三年动荡尘埃落定，成绩单喜人，却又难免令人唏嘘。

方向无误，过往年报却如此跌宕，错在哪里？诚然，这其间离不开行业周期起落，但公司控制权之争与信用压力之影响亦不可小觑。

杉杉的故事，是一道中国民营企业传承困境的缩影，也是一记警钟。

愿杉杉拨云见日，稳健前行；也愿这记警钟被更多企业家听见、重视——在传承大考前，早作预案。

来源：《浙商》杂志 记者 李艳霄