近期港股互联网迎来久违反弹。数据显示，上周（7 月 6 日至 7 月 10 日），中证港股通互联网指数累计上涨 7．94%，创年内最大单周涨幅。资金明显回流，港股互联网ETF 华宝（513770）连续 3 日获资金增仓，合计超 3 亿元。

南向资金加大布局力度，单周净买入390.55 亿港元，为 4 月以来最高纪录。互联网龙头获明显增仓，阿里巴巴 -W 获净买入 83.18 亿港元，腾讯控股获净买入 30.29 亿港元，美团 -W 获净买入 14.57 亿港元。

业内人士分析指出，当前海外增量资金与南向内资形成强势共振，叠加港股整体估值处于历史低位、政策持续赋能香港资本市场、市场基本面稳步修复等多重利好支撑，港股市场有望迎来估值修复窗口期。

截至 7 月 10 日，中证港股通互联网指数市盈率 PE（TTM）仅 19.68 倍，位于近 10 年 5.94% 分位点的历史底部区间。在 AI 硬件端拥挤交易风险逐步显现的背景下，推动了全球资金再平衡。

除估值优势外，港股互联网龙头基本面改善、价值重估预期升温，进一步吸引资金持续入场。以腾讯、阿里为代表的互联网龙头，依托海量用户基数与数据壁垒，AI 应用落地、云计算业务加速突破，迎来全新估值重塑机遇。

机构指出，下半年港股整体将呈现" 底部盘整、渐进修复 "的运行格局，行情结构也将迎来明显轮动，资金热点有望从前期火热的硬件算力赛道，逐步向 AI 应用、互联网平台价值重估方向扩散。

中信证券也表示，近期的市场表现显示，煎熬的底部已经过去。企业盈利预期底部正在企稳：经历年报季后的快速下修，自下而上测算的恒生综指盈利预期已现筑底迹象。2026 年的盈利增速预期近一个月在 10% 左右波动，说明负面预期已计价充分。

关注AI 变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘 30ETF华宝（520560），自带 " 科技 + 红利 " 哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。