尽管以 750 亿美元募资额缔造了全球最大规模 IPO 纪录，并迅速被纳入纳斯达克100 指数，SpaceX（SPCX）的股价仍未止住上市后的颓势。截至 7 月 9 日，该股已从 6 月 16 日创下的 225.64 美元历史高点下跌逾 35%，7 月 9 日盘中更触及 145.20 美元的低点，已低于上市首日 150 美元的开盘价。

此次回调被市场普遍解读为 " 利好兑现 " 后的获利了结。SpaceX 上市仅 15 个交易日便火速纳入纳斯达克 100 指数，创下该指数最快纳入纪录，这一消息在上市初期吸引大量投机资金涌入。然而，纳入带来的被动买盘需求远低于预期，被动买入的推升效应被大幅削弱。此外，SpaceX 以全股票交易方式收购 Cursor，导致现有股东持股被稀释约 3.4%，也构成了额外抛压。

更令市场关注的是即将到来的内部人士解禁洪峰。SpaceX 上市时实际可流通股比例不足 5%，人为制造了稀缺性。但随着公司二季度财报发布后启动分阶段解禁，到 9 月初内部人士最多可出售公司 44% 的股份，可交易流通股数量或将大幅增加。有观点认为，SpaceX 从未盈利且去年亏损近 50 亿美元，其合理估值远低于当前水平。

与上述观点形成鲜明对比的是，华尔街主流投行在静默期结束后几乎一致给予积极评级，部分机构给出了远高于当前水平的目标价。多空双方的分歧已达到前所未见的程度，最高与最低目标价相差逾 25 倍。