华泰证券（601688）研报指出，牧原股份（002714）（002714.SZ）发布 26H1 业绩预告，26H1 公司归母净利润亏损 57.0-67.0 亿元，扣非归母净利亏损 55.0-65.0 亿元，同比转亏。测算 26Q2 归母净利润亏损 44.9-54.9 亿元，扣非归母净利亏损 43.6-53.6 亿元，同比转亏。由于二季度猪价下行压力加大，公司业绩阶段性承压。但是公司成本端持续优化，近期回购与高管增持也彰显公司穿越周期（883436）的信心。认为产能去化加速与中长期猪价筑底回升的趋势较为明确，生猪养殖（884275）板块或迎配置时点，公司成本仍有优化空间，26H2 有望减亏，27 年盈利弹性可期，屠宰与出海也有望进一步贡献利润增量，维持 " 买入 " 评级。