2026 年 7 月，俞敏洪公开回应前 CEO 孙东旭携主播明明、天权成立 " 美丽明天 " 公司创业直播带货，市场迅速以股价大跌反应这一消息，东方甄选股价在消息传出后一度跌超 6%。

一、事件背景：孙东旭与主播集体创业

孙东旭的离职与创业经历了一条完整的演变路径。

2023 年底的 " 小作文风波 " 中，孙东旭因处理方式不当被免去东方甄选 CEO 职务，此后转任顾问。

2025 年 11 月 6 日，俞敏洪正式确认孙东旭因个人原因从东方甄选离职。

2026 年 4 月，主播明明（石明）和天权（郭天权）相继从东方甄选离职，表明公司内部经营理念及直播风格发生变化。

2026 年 7 月 10 日，三人共同出资成立 " 美丽明天（北京）科技有限公司 "，孙东旭持股 34% 并任经理，明明和天权各持股 33%。

俞敏洪在 7 月 13 日至 14 日的直播中就此回应，认为老员工选择最熟悉的赛道谋生是情理之中，并明确表示新东方除核心敏感岗位外基本未设竞业限制协议。

二、股价影响：市场敏感反应

孙东旭创业消息对东方甄选股价产生了直接且明显的短期冲击。

1. 历史价格波动

此前，孙东旭的每一次重要人事变动都伴随股价剧烈波动。

2025 年 7 月，东方甄选股价曾从 11 港元飙升至 50 港元后大幅回落。

2025 年 11 月孙东旭离职消息确认当日，东方甄选股价下跌 6.53%，报 20.02 港元，创下逾三个月最低价位。

2. 创业消息引发新一轮下跌

2026 年 7 月 13 日，" 美丽明天 " 公司成立的消息传出后，东方甄选股价开盘即大跌超 6%，市值距离 2025 年 8 月高点已跌去 41%。截至 2026 年 7 月 14 日，东方甄选市值约为 215.95 亿港元，市盈率高达 1862.32 倍。

股价大跌的直接驱动因素包括以下几点。

核心管理层与主播集体离开并直接切入同一赛道。

市场担忧直播电商领域出现头部 IP 分流。

继 2024 年 7 月董宇辉独立运营 " 与辉同行 " 后，孙东旭团队再度形成竞争格局。

三、业绩影响：核心人物流失下的基本面

孙东旭创业对东方甄选业绩的影响需要从财务表现、战略方向与供应链能力三个维度分析。

1. 财务数据表现

离职与创业的消息反映出公司业绩正处于承压期。

2025 财年（2024 年 6 月至 2025 年 5 月），东方甄选持续经营业务总营收 44 亿元，净利润仅 620 万元。

2024 年 7 月董宇辉离职后，东方甄选 2025 财年营收同比下降 32.7%。

自营品毛利率被业内推测从 18% 降至 14%。

2. 战略方向调整

公司核心管理层更替引发了经营路线的深层变革。

2023 年 12 月孙东旭被免职后，俞敏洪兼任 CEO 推动 " 去头部化 " 战略。

2025 年 11 月孙进接任执行总裁，推行标准化直播、强化平台运营、弱化个人 IP 的改革。

明明和天权在离职声明中指出，公司直播模式与运营风格改变后，他们难以认同并选择离开。

3. 供应链管理的潜在影响

孙东旭本人被俞敏洪称为东方甄选的联合创始人，曾牵头搭建供应链与运营团队。他的离职使公司在供应链管理方面面临 " 真空危机 "。

四、行业长期格局：从竞争到共生

俞敏洪在回应中明确表示，中国市场体量足够支撑良性共存。他以 " 与辉同行 " 独立运营后东方甄选仍维持稳健经营为例，说明人员流动不会动摇公司根本。俞敏洪同时祝愿孙东旭团队创业成功，并重申愿意提供帮助。

自 2026 年 4 月起，东方甄选多名主播接连离职，公司正经历从 " 创始团队驱动 " 向 " 职业经理人治理 " 的转型，试图以产品力和组织力替代个人 IP 驱动。

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