7 月 13 日晚间，江苏亨通光电股份有限公司披露 2026 年半年度业绩预增公告，上半年归母净利润同比增幅最高达 121.20%。

2026 年 1-6 月预计实现归属于上市公司股东的净利润 30.1 亿元至 35.7 亿元，与上年同期的 16.1 亿元相比，同比增长 86.94% 至 121.20%。

预计扣非净利润达 30.5 亿元至 36 亿元，同比增长 94.14% 至 129.32%。扣非增速高于归母净利润增速，表明本次业绩增长主要由主营业务驱动，盈利质量扎实。

而在公告发布当日，公司股价却以跌停报收。7 月 13 日全天，亨通光电开盘 75.08 元，盘中最高触及 76.33 元，最终封死跌停，收盘报 70.01 元，单日跌幅 10%，全天成交 115.9 亿元，换手率 6.53%。

从盈利方面来看，本次高增长建立在   2025 年盈利承压的基础之上。2025 年公司全年总营收达 668.55 亿元，同比增长 11.45%，但归母净利润仅 26.80 亿元，同比微降 3.20%，呈现典型的增收不增利特征。

进入 2026 年，盈利拐点率先在一季度显现：2026 年一季度公司实现营收 177.91 亿元，同比增长 34.09%。归母净利润 11.05 亿元，同比大幅增长 98.53%，盈利结构修复信号明确。

从公司盈利结构来看，亨通光电的五大业务板块 2026 年上半年表现差异明显：光通信业务量价齐升，是拉动业绩上涨的核心引擎。海洋能源与通信业务利润率最高，是公司稳定盈利的压舱石。智能电网、铜导体加工、工业与新能源智能这三块业务体量大但盈利占比低。

分板块来看，公司光通信板块 2025 年全年实现营收 56.09 亿元，板块毛利率 27.53%，作为国内少数具备光棒 - 光纤 - 光缆全产业链自主可控能力的企业，公司光棒自给率超 90%，产能规模处于行业第一梯队。目前光纤产线已处于满负荷运行状态，订单排产周期延伸至 2027 年。

订单与项目落地方面，传统光纤光缆业务持续中标国内三大运营商集采。面向 AI 算力场景的空芯光纤、多芯光纤、超低损耗大有效面积光纤等高端特种产品，已实现批量供货，进入海外头部云厂商供应链。

其中，高速光模块业务进展持续推进：800G 硅光模块已实现批量出货，泰国生产基地产能正稳步爬坡。1.6T 硅光模块研发及客户认证进展顺利，预计 2026 年三季度启动规模化量产，目前已与核心客户达成长期供货合作意向。

海洋能源与通信板块是公司毛利率最高的业务，2025 年全年实现营收 57.37 亿元，综合毛利率达 33.68%。截至 2026 年一季度末，板块合计在手订单超 290 亿元，交付周期覆盖至 2028 年，是公司盈利的稳定压舱石。

其中能源互联领域在手订单约 220 亿元，覆盖国内多个深远海风电示范项目、海上油气岸电项目，以及中东、东南亚等海外能源项目，± 500kV 柔性直流海缆、漂浮式风电动态海缆等高附加值产品占比持续提升。

海洋通信领域在手订单约 70 亿元，核心的 PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目在手订单超 3 亿美元。公司是国内唯一、全球前四具备跨洋海底光缆全链条总包交付能力的企业，技术与资质壁垒显著。

智能电网业务是传统营收规模基本盘，2025 年全年实现营收 247.96 亿元，占公司总营收的 37.86%，板块毛利率 13.02%。核心客户为国家电网、南方电网，需求随国内电网投资平稳释放，坏账率低，主要发挥支撑营收规模、稳定现金流的作用，盈利弹性有限。

铜导体加工业务   2025 年实现营收 200.84 亿元，占总营收的 30.03%，但板块毛利率仅 1.45%，几乎不贡献净利润，是此前公司 " 增收不增利 " 的核心拖累项。2026 年公司主动优化业务结构，逐步收缩低附加值的大宗铜导体加工产能。

工业与新能源智能业务为配套延伸板块，2025 年实现营收 73.08 亿元，板块毛利率 14.01%。产品覆盖新能源汽车线束、光伏储能线缆、工业控制线缆等，随新能源与工业制造需求平稳增长，整体体量有限，对公司整体业绩影响较小。

综上，亨通光电本轮业绩增长并非短期概念催化，而是建立在产能落地、订单储备、产品结构升级的坚实基础之上。

后续随着 1.6T 硅光模块量产、深远海海缆项目集中交付，公司业绩增长的持续性有望进一步验证。需注意的是，光纤价格周期波动、海外项目地缘与施工风险等仍存在不确定性，最终业绩数据请以公司官方披露的半年度报告为准。