近日赣锋锂业（002460）发布公告称，公司收到宜春市人民检察院出具的《不起诉决定书》，持续近两年的内幕交易案件在刑事阶段正式终结，为企业卸下悬置已久的刑事追责压力。

追溯整件案件始末，违规行为早在 2024 年便已定性。当年 7 月，江西证监局出具行政处罚文书，认定赣锋锂业（002460）在与 ST 江特洽谈并购的信息敏感期内，违规买卖对方股票，构成证券法明令禁止的内幕交易行为。

监管部门依法对公司作出罚没处理，相关负责人也同步收到监管处罚。收到处罚决定后，公司按期缴清全部罚没款项，同步开展内部合规整改，完善重大事项保密、证券投资审批等内控机制。

行政处罚落地后，案件进入行刑衔接流程。2025 年 12 月，当地公安以涉嫌单位内幕交易犯罪，将该案移送检察机关审查起诉。历经近七个月全面核查，宜春市检察院于 2026 年 7 月 10 日作出不起诉决定，公告并未披露本次不予起诉的具体法律依据。

不少投资者容易混淆不起诉与无违法认定，二者存在本质区别。此次检察院不起诉，仅代表司法机关不再追究公司单位层面的刑事责任，并不撤销此前证监会作出的行政处罚。

公司内幕交易的行政违法记录将永久留存，缴纳的罚没款项也不会返还。从司法实践来看，本次大概率属于酌定不起诉，核心考量或在于公司全额退缴违法所得、主动完成全面整改、涉案获利金额有限，整体违法情节相对轻微，符合宽严相济的司法裁量标准。

此次不起诉为企业带来实质性利好。单位犯罪追责程序终结，公司不会留下刑事案底，规避了刑事处罚对再融资、并购重组、日常资本运作形成的硬性阻碍，长期压制股价的不确定性风险出清，也打消了机构投资者的合规持仓顾虑。

但企业仍需正视遗留的合规短板。

一方面，实控人、时任董秘等相关自然人的司法处理结果尚未披露，个人层面仍存在追责不确定性；另一方面，证券行政处罚记录将长期伴随企业，后续开展定增、股权激励等资本动作时，监管将实施更严格的穿透式核查，企业合规运营成本持续增加。

该案也为 A 股上市公司敲响警钟。资本市场行刑衔接机制持续收紧，内幕交易行为即便完成行政认罚，达到刑事标准仍会移送司法。企业需严格规范敏感期交易管理，筑牢内幕信息防火墙，兼顾经营发展与合规底线，方能规避双重监管追责风险。

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