来源：新浪证券 - 红岸工作室

7 月 14 日，西子清洁能源装备制造股份有限公司（证券代码：002534，证券简称：西子洁能）在公司崇贤基地及会议室接待了国金证券、中金公司、华创证券、中庚基金、中邮创业基金等 23 家机构及个人投资者的特定对象调研与现场参观。公司总经理刘慧明、董事会秘书陈勇、董事长助理毛一恺及投资者关系管理专员马颖妮参与接待，就公司业务布局、核心产品优势、海外市场拓展、产能规划及用户侧储能机会等核心问题与调研机构进行深入交流。

投资者活动基本信息

核心业务聚焦余热利用与清洁装备

据介绍，西子洁能前身为 1955 年建厂的杭州锅炉厂，2002 年加入西子电梯集团，2011 年在深交所上市，2022 年正式更名，专注于余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的研发、生产及整体解决方案。公司业务主要分为四大板块：余热锅炉（燃机、干熄焦、烧结机等类型）、清洁环保能源装备（垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等）、综合解决方案（以换热器、压力容器为核心设备的工程总承包）及备件与服务（过热器、省煤器等部件及维修维保服务），客户覆盖电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业。

燃机余热锅炉：国内领跑者，海外市场加速拓展

针对机构关注的燃机余热锅炉（HRSG）业务，公司表示，该产品是燃气 - 蒸汽联合循环系统的核心设备，通过回收燃气轮机排烟余热产生蒸汽，可将电站整体热效率从简单循环的 30%-40% 提升至 60% 以上，在低碳高效、调峰响应方面优势显著，成为解决传统火电启停慢、新能源不稳定的关键装备。

作为国内燃机余热锅炉行业领跑者，公司拥有北京奥运会太阳宫 2 × 9F 级项目、广东能源惠州大亚湾石化区综合能源站、东莞宁洲 9H 级 HRSG 等标志性项目。海外市场方面，自 2002 年与美国 N/E 公司签订技术转让协议以来，公司已成为其全球最大技术转让方，凭借品牌、质量及交付服务优势，拿下巴基斯坦必凯 9H 级 HRSG、尼日利亚 12 台 9E 燃机余热锅炉等重要订单。

公司强调，随着全球天然气发电需求（传统工业 + 数据中心）攀升及国际关系缓和，将推行 " 全员海外 " 理念，重点对接国际市场需求，加快北美市场订单落地，提升 " 西子制造 "HRSG 的国际竞争力。

产能与交付：四大基地支撑增长，德清基地产能爬坡

产能方面，公司目前拥有崇贤、德清、诸暨、工锅勾庄四大生产基地，涵盖全球 ODM 制造中心、核电车间、重型加工中心及配件备件中心。其中，2025 年新投用的德清基地正处于产能爬坡阶段，将进一步提升公司整体产能储备，以满足未来新增订单需求。

交付周期上，由于锅炉类产品为非标定制，国内项目交货周期一般为 6-12 个月，海外项目因物流及定制化程度更高，周期略长；备件类产品则根据客户需求提供即时维护服务。

出海策略：双渠道并行，海外成业绩重要增量

公司海外市场拓展主要通过 " 国际国内总包方借船出海 " 与 " 业主直签 " 两种模式。经过多年深耕，产品已远销东南亚、中东、非洲等多个国家及地区，近年来海外新增订单占比持续提升，成为公司业绩增长的重要组成部分。未来，公司将持续加强海外销售团队建设与资源投入，深化 " 一带一路 " 地区项目合作，力争将海外业务打造为核心增长引擎。

用户侧储能：零碳园区政策下的 " 西子方案 "

在用户侧储能领域，公司介绍，2025 年 12 月国家发改委等三部门公布首批 52 个国家级零碳园区建设名单（建设周期 2025-2030 年），标志着零碳园区建设纳入国家顶层设计。公司已建成国内首个零碳工厂（西子航空零碳工厂）及浙江省最大用户侧熔盐储能项目（绍兴绿电熔盐储能项目，" 绍兴绿电模式 "）。未来，公司将探索绿电直连机制，推动 " 绍兴绿电模式 " 市场推广，为各类园区低碳化零碳化改造提供能源利用整体解决方案。

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