点评丨轻舟已过万重山——科技大涨点评

【上涨因素分析】

1、WAIC 开幕在即，大会齐聚顶级科学家、企业家、各行业名流。

2、此前下跌很大程度上源于交易层面，其中韩国去杠杆或为主因，近期交易层面的压力或已得到较好消化，逐步进入布局期。实际上产业趋势并未改变，关于 Meta 的 " 算力过剩 " 更是一则笑话，报道称 Meta 计划在 2027 年将整体 AI 算力翻倍至 14 吉瓦（GW）。英伟达近期也称季度营收将突破千亿美金。实际上 AI 仍在加速。

3、业绩预告披露末期，今日或有更多亮眼财报披露，其中 PCB 链条、光模块链条、被动器件等公司均有望交出耀眼的季度答卷。

【后市展望】

综合而言，产业趋势上看 AI 的市场仍在迅速扩容。在下游算力需求高速增长背景下，Capex 增长速度依然高企。从趋势上看，行业的 beta 仍然强劲，明年全球 AI capex 有望接近 1.5 万亿美金，并带动 AI 产业链上下游共同繁荣。

光方面，作为数据中心互联的主要器件，远期叙事和短期业绩共振。存储方面，全球供需缺口或继续扩大，芯片涨价、存储扩产为半导体产业链注入强势动能。此外，国产算力芯片、PCB 上游等赛道也值得关注。

有兴趣的投资者可持续关注 #AI 浪潮五虎上将：

PCB 扩产上将军——工业母机 ETF 国泰（159667）

存储上将军——信创 ETF 国泰（159537）

光之运力上将军——通信 ETF 国泰（515880）

存储扩产上将军——半导体设备 ETF 国泰（159516）

算力芯片上将军——科创芯片 ETF 国泰（589100）

不过，虽然看好 Q3 的行情，但是短期依然存在波动因素。例如国际上韩国宣布可能加息、美股财报也有一定不确定性，国内巨头 IPO 前后可能仍有部分兑现需求。还是要注意风险，追高需谨慎，低位布局或能走的更远。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。