港交所官网显示，日前，大秦数字能源技术股份有限公司（以下简称大秦数能）向港交所呈交了上市申请文件，拟在港股主板上市。

公开资料显示，大秦数能专注于分布式储能赛道，主营户用及工商业储能产品的研发、制造及销售。按 2025 年出货量计，大秦数能是全球第五大户用储能提供商，当年户用储能出货量约为 2.5 吉瓦时，工商业储能出货量约 0.6 吉瓦时，总出货量约 3.1 吉瓦时，产品已部署至 100 多个国家和地区。

大秦数能招股书（申请版本，下同）显示，2023 年、2024 年及 2025 年，公司分别实现收益 7.23 亿元、7.34 亿元和 25.25 亿元，净利润分别为 -1.82 亿元、-3.78 亿元和 1.25 亿元。

记者查阅大秦数能招股书了解到，A 轮融资后，公司控股股东向核心供应商 J 公司实控人的关联方以显著低于 A 轮融资估值的价格转让了股权；此外，在公司递表港交所前，部分 C 轮机构投资者转让了全部持股，选择 " 离场 "。

对此，7 月 14 日下午，《每日经济新闻》记者向大秦数能官网显示的多个邮箱发送了采访问题，但截至发稿，未获公司回复。

部分 C 轮机构投资者离场

大秦数能招股书显示，在 2022 年 5 月的股权架构调整中，大秦数能出现了一笔定价显著偏低的股权转让交易，受让方与公司核心供应商 J 公司的实控人存在关联关系。

2022 年 3 月 31 日，大秦数能完成了 A 轮融资。在此轮融资中，投资方华业致远以 5000 万元的价格认购了公司约 303 万元的新增注册资本，经后续资本公积转增股本等除权调整折算，华业致远的入股成本约为每股 5.09 元。2022 年 5 月 23 日，大秦数能控股股东柳扬将其持有的 9% 公司股权（对应 180 万元注册资本）转让给了苏州河汉江泽股权投资合伙企业（以下简称苏州河汉江泽），这笔转让的整体代价为 180 万元。经折算，苏州河汉江泽受让这部分股权的成本为每股 0.31 元。对比 A 轮融资来看，苏州河汉江泽受让股权的价格出现了明显的折让。从目前的架构来看，苏州河汉江泽由柳扬持有 18.96% 的权益，童建成持有 44.44% 的权益，有限合伙人禹成海持有 36.6% 的权益。

大秦数能招股书显示，禹成海直接持有大秦数能核心供应商 J 公司 41.63% 的股权。《每日经济新闻》记者注意到，供应商 J 公司在大秦数能的供应链体系中占据重要位置。

据大秦数能招股书，2023 年，供应商 J 公司成为大秦数能第三大供应商；同年，大秦数能向供应商 J 公司的采购额达 1.02 亿元，占比 11.3%；供应商 J 公司同时也是大秦数能的客户，曾向大秦数能采购少量产品用于测试。

对于上述折价转让，大秦数能解释称，是基于各方公平磋商厘定，其中考虑到了公司与禹成海控制的实体已建立的业务关系；此举是为确保供应链稳定性，并使长期激励机制保持一致。

大秦数能曾在一级市场进行了密集的融资活动，引进了大量机构投资者。2023 年，公司相继完成了 B 轮与 C 轮融资，认购方包括中金上汽、路威凯腾等多家投资机构。然而，记者注意到，就在递表港交所前，部分 C 轮机构投资者却选择了离场。

大秦数能招股书披露，2025 年 7 月 14 日，C 轮投资方陕西财金将其持有的全部 71.43 万股公司股份转让给了江苏海四达；2026 年 3 月 25 日，另一家 C 轮投资方路威凯腾将其持有的共计 142.86 万股股份分别转让给了三家受让方，分别为苏创智荟、苏创中荷、湖北优山；2026 年 6 月 24 日，即距大秦数能正式递交港股招股书仅剩两天，天津华秦将其持有的公司全部 71.43 万股股份转让给了浏阳高创基金。

大秦数能称，陕西财金、路威凯腾以及天津华秦转让股权的代价，均基于其先前为增资公司而支付的注资连同应计利息厘定。

公司此前曾尝试闯关 A 股

《每日经济新闻》记者还注意到，大秦数能在本次递表港交所前，曾有过一段尝试闯关 A 股的经历。

大秦数能招股书披露，2022 年 12 月，公司曾计划申请在深交所上市，并为此展开了前期的合规筹备工作；2023 年 7 月，公司正式开始参加 A 股上市辅导；公司聘请了海通证券作为辅导机构，就中国证监会的规定提供辅导及初步合规建议。

《每日经济新闻》记者了解到，在辅导期间，海通证券根据监管指引，不时向中国证监会江苏监管局汇报辅导进展，内容涵盖公司的主要运营及财务状况、企业管治及内部控制措施等。辅导的内容涵盖了对公司董事、监事、高级管理人员及股东的义务及职责培训，以及检查和监督公司遵守相关法律法规的情况。

然而，大秦数能招股书确认，截至递表港交所前，公司 A 股上市辅导尚未完成，公司最终决定不继续进行 A 股上市，且未曾向中国证监会或深交所提交过正式的上市申请。

在终止 A 股上市辅导后，大秦数能将资本市场的目标转向了港股。

大秦数能称，港交所作为国际金融市场的领先参与者，可令公司直接进入国际资本市场，提升其融资能力以及扩大其融资渠道及股东基础，并加强其企业管治。同时，赴港上市将为公司进一步发展业务提供更好的平台，并将提高公司的品牌知名度、提升业务形象，从而增强企业形象以吸引客户、业务合作伙伴及战略投资者等。