今日煤炭 ETF ( 515220 ) 上涨 4.11%，随着前期利空基本消化，旺季日耗回升与供给约束延续，叠加油价大涨催化情绪，板块夏日行情启动。

国际油价暴涨提振能源板块情绪：

受海外能源供应中断担忧影响，昨日油价大涨超 9%，今日盘中再度上涨，创 6 月 15 日以来新高，油价与煤价的能源替代逻辑重新被交易，资源类赛道今日集体走强。

前期利空基本消化：

在美伊局势缓和，印尼煤炭 RKAB 配额预期波动，南方梅雨季节叠加高温天气尚未全面到来等因素影响下，六月下旬以来，港口动力煤价从 863 元 / 吨逐步降至 792 元 / 吨。目前现货价格有企稳迹象，秦皇岛港 Q5500 动力煤平仓价在上周跌幅收窄，昨日小幅反弹，目前利空已较充分消化。

夏季行情或正在徐徐展开：

（1）在厄尔尼诺影响下，欧洲遭遇持续高温酷暑天气，在俄乌冲突和美伊冲突后，今夏全球能源供需或许偏紧，海外煤价有支撑；

（2）印尼政策不做过强假设，从高频数据上看印尼向中国煤炭发运量确实明显环比改善，但预计较难大规模放量；

（3）国内供给约束持续，有进一步加严和外溢的趋势，违法违规产能进一步去化可期；

（4）梅雨天气结束，台风对气温影响退坡，电厂日耗正在攀升，国内煤炭旺季真正到来。

但也需要注意的是，短期板块超跌反弹，后续行情高度取决于夏季天气情况，需持续关注气温、日耗和港口电厂库存。

当前市场中唯一的煤炭 ETF ( 515220 ) 。

风险提示：指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。