结局早已注定 你来到这里 只是为了理解自己当时为什么这么做 -- 黑客帝国

我应该是这波闻泰崩盘事件的最早一批参与者

4.8 日晚 海大文章说到 闻泰下修到底 " 合理价格 118-120"" 目前的价格是配不上他的诚意的 "

过了三个月 这句话我依旧记得那么清楚 ...

4.9 日开盘 116.188 开盘 明显低于海大预测 我开盘价就重仓杀入

结果当天就一路下跌 最高 116.2 收盘不到 114 我几乎买在了山顶

4.10 日开盘 一度站上了 114 反弹持续了半个小时 我以为错杀行情结束 一切要恢复正常了 再次加仓

没想到转债却一泻千里 正股明明还是红的 转债竟然跌了 2.75% 这太不符合常理了

事情从这里开始就变的不正常 如果说 4.9 的下跌是埋伏下修的踩踏 那 4.10 的逆势下跌必然隐藏着阴谋

这时开始 jsl 上关于闻泰的讨论渐渐多起来 有说闻泰送钱的 也有说年报要非标的

这天是周五 讨论进行了三天 4.12 周日海大的文章中关于闻泰观点也开始语焉不详 " 我干嘛替闻泰背书 替别人钱包负责 "

4.13 日周一开盘 和前一日一样 反弹持续了半个小时 我以为错杀将再度结束 一切终于将恢复正常 再次加仓 结果又是买在日内高点

4.14 日几乎延续了 4.10 的走势 全天非理性大幅下跌（后来知道他们是理性的 我是非理性的）毫无反弹

关键是击穿了 110 109 108 几个重要关口 这几个可是可转债的债底啊 我自始至终都不认为闻泰会违约

所以债底也是我的信仰 我在这个价位几乎打光了子弹 所有能调用的活钱都用上了

4.15 4.16 继续下跌 我眼睁睁的看着账户亏损却没有可用资金补仓了 那种痛苦太难受

4.17 大幅下跌 跌穿 100 最令我接受不了的是正股明明没怎么跌 转股溢价率已经来到了 5%

可转债价格 100 溢价率 5% 单看数字这是多么诱人

低价 低溢价 转债评级是 A 正股也正常 没有戴帽也没有下跌

我实在忍受不了 毕竟之前也买过很多问题债 虽然搜特踩雷了 20 多万 但闻泰的情况明显要比搜特强上 100 倍 而且闻泰当时还不是问题债 于是卖出多年持仓的门票股以及借款 继续补仓 把最后的超限子弹也打光了 最终把我的持仓成本降低到 110

4.17 又是一个周五 于是又经过 jsl 网友一周末的讨论 闻泰要被 st 甚至 *st 的论断开始出现 对于安世半导体这种前无古人的特殊事件 我依旧相信 gj 会网开一面 从轻裁判 不会被 st 所有之后也没有减仓一张

4.20-4.29 转债继续大幅下跌 令我胆寒的是 正股也开始下跌 这预示着戴帽的可能性越来越大 但我依旧不愿意相信 期间海大也不再提及闻泰 后来才提及 " 成本 99 不再加仓 计划 95 以上卖出 剩余 100 出头清仓 "

4.29 是个令我终身难忘的夜晚 靴子落地 闻泰不仅被 st 还带 * 这对我来说是最糟糕的结果了 长夜无眠

4.30 被停牌警示 我无数次盘算着五一回来 要低开多少 我要亏多少 基金被迫清仓 正股及转债必然大幅下跌 早在 100 面值的时候 我已经把生活费都榨干了 对此我已毫无办法 内心的恐惧到达顶点 我将面临的是我投资史上的最大亏损

经过漫长的折磨的五一假期

5.6 开盘如预期般大跌 盘中最低 80 我 8 万张 110 成本 最大亏损 240 万 说要了我半条命也不过分

（写太晚了 后面改天再写 后面虽然折磨 但最难熬日子的已经过去了  

帅牛  

我昨天割完了，所以也是旁观的心态

市场和舆论大多都是雪中送冰的。

转债连续大涨，你看现在说跌破 80，70 的人哪里去了？ 现在的叙事变成 130 强赎了。

1961 年 31 岁的巴菲特在致合伙人信中的一句话： 大多数人和你意见一致，不代表你就是正确的。 重要人物和你意见一致，不代表你就是正确的。 你的正确只能来自于你的假设正确、事实正确、逻辑正确。

写的挺真实。但是我认为，整个体系有问题，不纠正以后还会出事

2018 年我也犯过类似的错误，后来基本没有了

其实也挺羡慕你们的，还有赌的欲望和冲动，说明还年轻。

e 老实和尚

能下修到现价附近的转债至少值 80～90 元，跌到 60、70 都是严重低估。统计历史数据 70 以下无差别买入，收益率高得惊人，大多数都是暴利，只有少量几个最后不值啥钱。

母丘俭

我也复盘一下。我自己有自己的一套转债估值体系，在闻泰 3 月份下修之前就有一个小饼，第一次提议下修后，债价几乎没涨，因为我认为有过下修到底历史的转债大概率还会下修到底，所以我认为闻泰此时价格根本没有体现出下修到底的预期，于是在这个时候就加了一笔，此时也没有想太多，殊不知这时候其实已经有资金跑路的苗头了。等到四月九号下修结果公布，果然下修到底，不由得舒了一口气，本以为会小赚一笔，却不曾想第二天直接高开低走，收盘竟然跌了一个多点，此时转债价格 113，溢价率 15 个点，到期赎回价格 108，在到处都是双高债的市场里，无异于在沙漠里发现了绿洲，我抑制不住内心的激动，生怕第一时间发现的机会从手中溜走，当即决定买入了百分之 20 的仓位。正当我沾沾自喜以为捡到便宜的时候，迎接我的却是连续的暴跌，每天转债的独立大跌如同狂风暴雨般动摇着我的信心，当溢价率直接跌到 5 个点以内的时候，我突然反应过来，这一定是机构在出货，背后一定有不为人知的利空。于是我疯了一样查阅闻泰背后的机构持仓比例，研究年报后的 st 可能性，不由得背后发凉，原来明面上的颜如玉竟如同风月宝鉴一般，背后很可能是一具骷髅。80 亿的转债，我非常清楚一旦 st，机构们根本不管三七二十一都会无脑抛出，这至少 2000 万张的数量就像是钝刀割肉，势必会将转债的价格打到极低的程度。于是我开始数从四月九号后每日的成交量，我判断至少要累计 40 亿成交量后才能抄底，就这样我抑制住自己时刻不断地抄底欲望，一直坚持到 4 月 20 号，此时闻泰价格已经跌破 100，论坛充斥着多空双方的观点，而我决定开始抄底，一方面是 20 日转债抛压减少，有止跌迹象，我觉得机构货出的差不多了。另一方面我认为正股价格如此之高，后续哪怕 st 连续跌停，也绝不可能直接跌到退市，而公司两次下修两次下修到底，一旦 st 后，公司解决转债的意愿只会更加强烈，因此如果有第三次下修也极大概率会到底，我同时计算了之前两次下修对大股东股权稀释的影响，在得出即使再次下修后，大股东的控股权依然不受影响的结论后，我告诉自己，可以加仓了。于是仓位加到了百分之 40，但我没想到的是，就在我加仓后，却看到了毛大师加仓的帖子，我不敢相信玄学，但还是心里一惊，我想就算如此，又能怎样，转债只有 5 个点不到的溢价率，正股依然有大量韭菜接盘，则何如呢？于是就迎来了更大的跌幅，我无论如何想不到转债竟能一路大跌到 90，一个有无限下修到底预期，正股价格远离 1 元，正股热度常年保持前百，有超级大量散户接盘的票，一个在最热的半导体行业，涉及地缘政治博弈，官方最高层出面站台，真正有科技含量的票的转债，溢价率在 10 个点以内，在这个普遍高估的转债市场，竟然能跌到 90 元。我不敢相信自己的眼睛，但这确确实实发生了，我揉了揉眼，深呼吸几口气，肾上腺素飙升，躁动的心就如同上了一台八缸的发动机，st 就 st 吧，就算 st 这个价格也是千载难遇，万一不 st 那不是赚大了，于是我直接加到了我给自己设定的最大仓位，百分之 60。最终拿着这快 2 万张债，忍受着各种冷眼和嘲笑，后来的故事大家也知道了。。。这期间关注了闻泰和半导体的一切信息，甚至专门打过招聘网站闻泰人力的电话来确认是否在真的招人。。。。。后来的情况也确实印证了最开始的判断，我低估了市场的波动和人心的险恶，但一路走来，最感谢的还是自己坚定而自信的心。

陈华明聪  

@郁闷的老湿

最大的问题是满仓。万一真的黑天鹅咋办。

我满仓，冷静下来就怕这个，我当时觉得闻泰很大概率赢，但是冷静下来，家人问，假如小概率事件输了呢？怎么办？输得起吗？也输得起，就是又要接近从头来了。

所以我减仓到我能承受的最大亏损，我也说了大概卖一些到龙大，应该了解我的知道我减仓了。特别是有集友问我，我已经透露满仓了，我还是给他打气，怕他低位割了。我也不敢说出来，因为有点傻逼，低位割肉，满仓一个，都是傻逼操作。偷偷自己含泪割了，整个过程痛苦只有自己知道，知道大概率赢，但是不得不割，保命而已，为了情绪稳定而已，预防黑天鹅而已。

为什么现在敢说，因为我今年没亏了，我其它地方赚回来了，也不算丢人了。

所以真真切切的体会到仓位的重要性，对情绪影响很大，家人也接受不了。

林某人

问题债从来不是低风险，尤其是过程中的巨大波动，很容易造成心理压力和操作变形。

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