反内卷政策下竞争秩序逐步改善，A 股三大加盟制快递上市公司二季度净利实现大涨。

近日，圆通速递 ( 600233.SH ) 、申通快递 ( 002468.SZ ) 、韵达股份 ( 002120.SZ ) 三家 A 股 " 通达系 " 快递公司均披露完今年上半年业绩预增公告，上半年累计净利润将超过 49.55 亿元。

2026 年上半年，圆通速递预计实现归母净利润 31 亿元至 34 亿元，预计同比增长 69.34% 到 85.73%; 申通快递预计实现归母净利润 9.5 亿元至 10.6 亿元，预计同比增长 109.59% 到 133.85%; 韵达股份预计实现归母净利润 9.05 亿元至 10.5 亿元，预计同比增长 71.15% 至 98.57%。

今年一季度圆通速递实现营收 187.69 亿元，同比增长 10.01%; 归母净利润达 13.78 亿元，同比增长 60.76%; 申通快递实现营收 156.86 亿元，同比增长 30.74%; 归母净利润达 4.59 亿元，同比增长 94.29%; 韵达股份实现营收 125.76 亿元，同比增长 3.18%; 归母净利润达 4.87 亿元，同比增长 51.67%。

基于此，据记者计算，今年二季度单季度，净利增速有望环比大涨。具体来看，二季度圆通速递预计实现归母净利润约 17.22 亿元至 20.22 亿元，上年同期为 9.74 亿元，预计同比增长 76.8% 至 107.6%; 申通快递速递预计实现归母净利润约 4.91 亿元至 6.01 亿元，上年同期为 2.17 亿元，预计同比增长 126% 至 177%; 韵达股份预计实现归母净利润约 4.18 亿元至 5.63 亿元，上年同期为 2.08 亿元，预计同比增长 101% 至 171%。

对于本期业绩预增的主要原因，三家公司均提及，快递行业持续落实反内卷相关举措，竞争秩序逐步改善，终端价格合理修复、理性回升，推动行业经营环境边际向好。其中，韵达股份还提及，受快递行业竞争环境及阶段性运营调整因素影响，公司去年同期快递业务盈利处于相对低位，本报告期经营数据同比具有一定低基数效应。

去年，国家邮政局提出快递行业坚决防止 " 内卷式 " 恶性竞争。随着反内卷政策的推进，多家快递公司季度单票收入持续提升。

记者基于今年以及去年前 5 个月的月度经营数据来计算，今年前 5 月圆通速递、申通快递以及韵达股份的单票收入分别为 2.19 元、2.27 元，2.13 元。其中今年前 5 月圆通速递单票收入累计同比下滑 0.9%，申通和韵达分别同比上涨 13.5%、9.23%。据中通快递 ( ZTO.N，2057.HK ) 一季度投资人演示材料显示，一季度单票收入创八个季度以来新高。

据光大证券近日发布的研报显示，快递行业价量齐增，驱动头部企业二季度业绩弹性持续释放。从行业来看，2026 年 5 月快递量同比增长 6%，单票收入同比增长 4%，环比下降 2%。单票价格环比普降主要受 618 大促预热影响，低单价电商件占比结构性冲高，同比普涨说明快递 " 反内卷 " 成效显著，随着产粮区锁盘延长至 8 月，预计未来将驱动各家快递价格环比进一步上涨。整体来看，在油价成本抬升、常态化监管和自下而上挺价共振下，单价向好趋势明显，预计将驱动二季度业绩弹性持续释放。

据方正证券近日发布的研报显示，1 至 5 月，A 股快递公司累计单价同比为正，主要由于反内卷政策仍在执行叠加相对低基数，反内卷政策推动以及成本传导继续驱动单价同比走高。单价环比为负，主要由于货品货值和均重调整 ; 电商快递龙头环比降幅领先，由于价格政策调整。

上述研报还提及，反内卷政策现已形成全国统一治理范式，今年一季度全域稳价落地后，总部公司与加盟商网点的利润、现金流已实现实质性修复，基本面拐点明确。二季度初期在燃油运输成本上行压力下，行业依托强监管托底继续实现逆势稳价，广东等核心产粮区延长价格管控周期、锁定价格底线，福建、江西等周边非产粮区同步落地派费调整与调价规则，区域价格套利全面收敛。近期电商消费整体偏弱致行业件量增速整体承压，并且件量货值、均重结构随季节性下行，部分区域价格小幅波动。

内部经营方面，快递公司也在加码 AI 科技战略，实现降本增效。圆通速递在此次业绩预增公告中指出，近年来公司全面推进人工智能转型，深化前沿技术在快递物流的垂直应用，推动 AI 应用与组织管理、业务场景的深度融合，多维度提升全链路运营效率，降低干线运输、中转操作及末端履约等环节的综合成本，改善服务质量和客户体验，增强市场拓展能力，品牌价值和溢价显著增强，带动经营业绩同比大幅增长。

申通快递则指出，公司积极调整经营策略，完善双网协同布局，保障末端权益，同时聚焦数智化转型，增强公司整体核心竞争力。韵达股份也指出，公司深度推进科技驱动战略，推动人工智能在快递全链路中的应用，并依托标准化管理体系和数字化工具，持续提升精益管理水平和运营效率，快递服务品质稳步提升。