（来源：基本面力场 基本面力场）

作为今年的 " 当红炸子鸡 "、大牛股，江波龙（301308.SZ）最近股价波动可不小，在 6 月底见顶 749.88 元之后，短短半个月时间，截至昨天也就是 7 月 15 日，已经回调到了 488 元，区间跌幅约三分之一。但即便如此，今年以来累计涨幅仍然高达 99.7%，当之无愧的独立存储行业旗帜。

前些天，江波龙刚发布了业绩预告，也是相当炸的。扣非归母净利润同比暴增 278 倍至 325 倍，净利润规模一下从上年同期千万元级别，暴增到百亿级别。按照长城证券（002939.SZ）最新发布的研报预计 2026 年全年归母净利 129.3 亿元计算，已经完成四分之三了。

但也有一些担忧的声音，以前年度逆周期囤积的低价原材料 + 高景气度下的产品高售价，是江波龙业绩炸裂表现的底层逻辑；而伴随着低价存储晶圆存货的消耗殆尽，这样的盈利能力能否能够持续，值得观察，可以参考隔壁的被大单封在跌停的德明利（001309.SZ）。

一边是股价的剧烈波动，另一边也有担忧的声音，叠加正在二次递表港交所后，江波龙的港股 IPO 目前已经拿到了监管部门的境外发行上市备案通知，尚需等待香港证监会审批 " 临门一脚 "，也正是紧张的时候。

但越是这时候，就越该摆正心态、谨小慎微，至少不该面对投资者的提问做出 " 魔幻回应 " 吧？

这不，就在前两天，有投资者在深交所互动易上提问：" 市场传闻美光从六月份开始停止向贵司提供存储晶圆，是真的吗？请及时澄清！"

对此，江波龙方面给出的回应，却是一番 " 糊涂话 "，称：" 您提及的消息未见于任何公开渠道 "，甚至还给提问的投资者提出了一连串的要求：" 请您通过关注具备采编权等资质的正规媒体、公司披露的公告等渠道，以准确、有效获取相关信息，并进行必要的信息核实工作。感谢您的关注。"

这样一番回应，是让力场君觉得很惊讶的：这是一个专业信披团队，该干出来的事儿吗？今天就来和小伙伴们聊聊这件事。

这位投资者的提问，其实代表了很多人的担忧。首先要说明，从公开信息来看，江波龙采购的存储颗粒，美光早已从 2021 年第一大供应商的位置退下来了，让位给了长江存储，甚至也退到了三星、海力士的后面。

但是这不等于说，美光的产品供应，对江波龙不重要。相反，江波龙在 2017 年从美光手里收购了 Lexar（雷克沙），现在雷克沙产品仍深度适配美光颗粒；同时，江波龙还是国内唯一拿到美光 RAID 控制器技术授权，用于企业级 SSD，阿里云这类大客户方案里美光颗粒 + 美光授权是组合拳。

这也是上述投资者提问的核心担忧：" 停供晶圆 " 传言如果成真，直接冲击的是国际高端消费类存储品牌雷克沙 + 面向 AI 领域的企业级 SSD（不是普通消费 SSD）这两条高毛利、也是最具想象力的业务。

上述两块与美光采购相关紧密的业务条线，一个对应港股 IPO 打造国际品牌的战略，一个对应 AI 人工智能的火热标签，在这样的背景下，上述投资者提问，堪称要害、高度敏感，这正是江波龙团队回应这一提问的关键背景。

再来看江波龙团队的回应，与提问本身相关的就是 " 您提及的消息未见于任何公开渠道 " 这 15 个字，可总体的感觉是不坚定、不干脆，" 犹抱琵琶半遮面 "，到底有没有断供、是不是谣言，没能给出一句痛快话，这不是打太极吗？

更逗的是，针对投资者提问只给出了 15 个字的回应的后面，江波龙的团队竟然还用 50 多个子，作了一番 " 投资者教育 " 的工作。可矛盾之处在于，如果有了 " 具备采编权等资质的正规媒体、公司披露的公告 "，人家还有必要向上市公司求证吗？

还建议什么 " 进行必要的信息核实工作 "，人家要是能自己去核实，还来问你干什么？换句话说，人家在深交所互动平台上来向公司提问，这不恰恰是最好的公开核实方式吗？

更关键的是，江波龙不是没有回应谣言的经验。可资对比的是，据中新经纬 2024 年 8 月报道，有报道公司与金士顿 " 合作破裂 "，对此，江波龙在互动平台回复投资者提问时表示，就很明确、很干脆，直接表示 " 不符合事实 "，并详细表示：" 公司与金士顿的相关合作事宜仍然在探讨当中，对于两家大体量的存储行业企业而言，寻找适当的合作式、内容等，均需要更多的准备及耐心 "。

简简单单的 " 不符合事实 " 这 5 个字，直接就把 " 与金士顿合作破裂 " 的传闻定性成了谣言，也给投资者吃下了一颗定心丸。但是反观这次，回应美光断供的提问，江波龙团队的回应质量，差太多了。

这又让力场君想起来当年审计学的课上，教授讲的那句话：" 隐瞒，往往是在不想说真话，又不敢说假话的条件下产生的 "。当然，力场君没有一丝一毫认为江波龙在 " 隐瞒 " 的隐私，但是在市场颇为敏感的阶段，面对投资者关键性的质疑，岂能模棱两可？

而且，就算投资者该被教育，也不该是江波龙站出来扛旗吧？把自己的事儿说清楚，把供应链搞稳，这才是重要的吧。