合作现场图

7 月 9 日，阳光电源在合肥总部发布首款全自研固态变压器 ( SST ) 产品 EnerNeo，现场与东阳光签署 30MW 容量采购协议。就在第二天—— 7 月 10 日晚间，东阳光公告其控股子公司东阳光云智算与 C 公司签署《算力服务采购合同》，合同预计总金额 130 亿元至 150 亿元，合同于当日生效。AI 算力订单与供电协议在两天内接连落地，东阳光在算电协同上的布局正在加速兑现。

一、两天两件大事：百亿 AI 算力订单在手，SST 协议跟进

1. 两个月狂揽 400 亿算力订单

7 月 10 日晚间，A 股上市公司东阳光 ( 600673 ) 披露重磅业务公告，旗下控股子公司东阳光云智算与某头部企业 C 签订《算力服务采购合同》。合同总规模区间为 130 亿— 150 亿元 ( 含税 ) ，服务周期长达 5 年。

这是东阳光近两个月落地的第三笔百亿级 AI 算力订单。此前 5 月 6 日与 A 公司签署框架合同，金额 160 亿至 190 亿元 ;6 月 2 日与 B 公司签署采购合同，金额 100 亿至 120 亿元。三笔算力订单累计金额达 390 亿至 460 亿元。

东阳光在公告中披露，前期已签署的算力服务合同 " 均已严格按照合同约定及时交付中，并已获得客户验收认可，确认相关收入 "。

2.30MW 容量合作，SST 加码数据中心

就在 AI 算力订单公告的前一天—— 7 月 9 日，阳光电源正式发布首款全自研固态变压器 EnerNeo。该产品为 10kV 等级，采用 SiC 器件，实现中压交流直降 800V 直流输出，系统效率达 98.5% 以上，功率覆盖 1.5 至 4.5MW。

SST 产品图 / 阳光电源

发布会现场，阳光电源分别与东阳光、中联数据签署战略合作暨框架采购协议，合计签约容量超 130MW。其中东阳光 30MW 合作容量将于 2026 至 2027 年分批落地，覆盖数据中心及工业领域。

二、东阳光算电协同布局：从元器件到算力运营的蝶变

东阳光的算电布局并非一朝一夕，过去一年多时间里东阳光制造业与 AI 算力业务飞速发展。

2025 年 9 月— 2026 年 6 月：东阳光先以 280 亿元联合收购秦淮数据中国区 100% 股权 ( 出资 34.5 亿元占 30% ) ，再以 80.5 亿元发行股份收购剩余 70% 股权，实现对这一国内第二大超大规模算力基础设施运营商的全资控股。

2026 年 5 月：东阳光联手国家新型储能创新中心，攻坚 SST 与超级电容器，通过合资设立专业化科技公司开展技术研发与工程化攻关。

2026 年 6 月：东阳光与台达签署协议，聚焦电子元器件供应链协同、化成箔多级产线 SST 垂直供电两大领域。

2026 年 7 月：秦淮数据联合美团、东阳光集团与台达建设首个 AI 算力中心 SST 商用项目正式投产。首创 SST 10kV 角形接入模式，实现 10kV 交流市电到 800V 直流一步式转换。该 SST 项目供电效率达到 98.5%，相较传统方案占地面积减少 50% 以上。

三、东阳光为何重仓算力赛道 ?

东阳光重仓算力赛道，是基于多重因素的战略决策。根据其公告、年报及公开报道，可以从以下几个层面来理解：

1. 政策背景：响应国家战略，切入高景气算力赛道

从宏观层面看，切入算力赛道是响应国家产业政策导向的战略选择。

东阳光在收购公告中明确表示，此次交易旨在 " 响应国家推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的思路举措 "。

东阳光集团董事长张寓帅也指出，收购秦淮数据是集团 " 主动融入国家‘东数西算’战略布局、服务构建全国一体化算力网络的关键一步 "。

与此同时，AI 算力基础设施本身是一条高速增长的赛道。秦淮数据作为国内排名第二的超大规模算力基础设施运营商，2025 年营收为 63.82 亿元，净利润 16.6 亿元，同比增长 26.4%，本身具备良好的盈利能力与发展势头。

2. 主业因素：传统业务增长空间有限，需要新的增长曲线

东阳光的传统主业是电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大制造板块。

2025 年年报显示，这四大板块占总营收比重达 98.89%。以高端铝箔为例，该业务仍是公司的 " 压舱石 "，2025 年贡献营收 59.21 亿元。虽然 2025 年公司整体营收增长 22.42%，扣非净利润增长 116.86%，但传统制造赛道的整体增速有限。

在行业增长放缓、下游议价权增强的背景下，公司需要寻找新的增长空间。

3. 业务协同：四大业务领域与数据中心天然契合

这是东阳光布局算电协同更是基于现有能力的延伸。

( 1 ) 低成本绿电。东阳光在广东韶关、内蒙古乌兰察布、湖北宜昌等基地拥有清洁能源储备和产业布局，可以为数据中心提供低成本绿色电力。

( 2 ) 液冷技术。东阳光从 2016 年起布局电子氟化液，拥有氟化冷却液、冷板组件等液冷技术和业务，可以构建 " 液冷材料—设备—智算中心 " 的全栈解决方案。

( 3 ) 电子元器件。东阳光的超级电容、积层箔电容器等产品可以直接切入 AI 服务器领域。其积层箔专利技术能为高功率 AI 服务器提供高效能源管理解决方案。

( 4 ) 自身算力需求。东阳光旗下的具身智能机器人业务对算力需求呈指数级增长，数据中心可以为其提供定制化 AI 算力服务，加速机器人算法迭代。

结语：AI 算力订单加速兑现

从启动收购秦淮数据到拿下三笔百亿算力订单、再与阳光电源锁定 SST 供货协议，东阳光用不到一年时间完成了从材料制造商到 " 算电协同 " 玩家的关键跃迁。

逻辑链条清晰：传统主业增长见顶，AI 算力提供了增量市场 ; 收购秦淮数据补上了 AI 算力场景 ; 三笔 AI 算力订单订单验证了需求 ; 联手台达、阳光电源则是为大规模交付寻找最优供电方案。

百亿 AI 算力订单订单的履约、SST 的规模化商用，都还需要逐一兑现。东阳光的算电协同故事，才刚刚开始。

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