2026 年 7 月 14 日，彭博亿万富豪指数更新了一组数据，直接把全球 AI 圈炸懵了。

从 DeepSeek 成立算起，日均账面财富增长更是超过 1600 万元。

财富从哪来？一轮融资，估值翻了五倍

2026 年 6 月，DeepSeek 完成成立近三年来的首轮外部融资，募资总额超过 500 亿元人民币（约 74 亿美元）。

公司投后估值突破 500 亿美元（约 3380 亿元人民币），刷新了国产大模型公司的估值纪录。而就在 2026 年 4 月启动首轮融资时，估值仅约 100 亿美元。

两个多月翻了五倍。这也是中国 AI 行业迄今规模最大的单轮融资。

投资方阵容堪称豪华：腾讯出资约 100 亿元；宁德时代体系出资约 50 亿元；网易、京东各出资约 30 亿元；国家人工智能产业投资基金也参与其中。

而就在首轮融资完成仅数周后，DeepSeek 已被曝正在筹备新一轮融资。

若交易达成，公司投前估值预计将达到 710 亿美元。上市计划也在推进中，最快可能于今年提交申请，2027 年完成 IPO。

首轮融资后，他的持股比例仍高达约 78%。彭博在结合股权流动性、期权、锁定期等因素调整后，核算出 360 亿美元的净资产。

对比一下就明白了。OpenAI 经过多轮融资引入微软等巨头，创始团队股权被持续稀释。Anthropic 同样引入了亚马逊等大资本。

DeepSeek 成立于 2023 年 7 月，此前长达近三年坚持 " 不融资、不路演、不商业化 "。没有早期 VC 进入。

2015 年创立幻方量化，是一家 AI 量化交易公司。2019 年管理规模破百亿元，2021 年一度突破千亿元。目前管理规模超 700 亿元，稳居国内私募量化投资领域第一梯队。

据私募排排网数据，幻方量化 2025 年收益率为 56.55%，在百亿级量化基金中排名第二。这些早期财富积累，让幻方长期自给自足供养 DeepSeek 研发。

别人融资是卖股权换钱；他融资是自己掏 200 亿占大头。外部资本进来拿的都是 " 有限合伙 " 份额，投票权还在他手里。

股权稀释控制做到行业极致：完成百亿级巨额融资后，持股仅小幅稀释至 78%。反观硅谷行业常态，一轮融资稀释 20% 到 30% 是家常便饭。

360 亿美元的身家，听起来风光无限。但有一个关键细节必须说清楚——这是账面财富，不是现金。

这笔 2440 亿元想要变成现金，只能等到未来 IPO 上市，或者有人高价收购股份。在上市前、没有股权转让的情况下，它只是估值数字。

一旦 AI 资本热度下降、估值回调，账面财富会快速缩水。

彭博的统计口径也值得注意。此次比较仅涵盖主营业务及大部分收入直接来自 AI 大模型的企业。

不过，账面上的风光不等于口袋里的底气。DeepSeek 的年化营收已逼近 4 亿至 5 亿美元，但作为一家还在烧钱扩张的 AI 公司，盈利压力始终存在。

首轮融资 74 亿美元——相当于 DeepSeek 年化营收的 15 到 18 倍。投资者花大价钱买的是 " 未来 "，不是 " 现在 "。如果商业化迟迟跑不通，估值泡沫迟早要破。

就在首轮融资完成仅数周后，DeepSeek 已被曝正在筹备新一轮融资。

据《金融时报》援引知情人士消息，DeepSeek 正在与新投资者进行初步接触，计划启动新一轮融资，投前估值约 710 亿美元，相比上一轮约 520 亿美元的投后估值，再次提升约 37%。

今年 4 月，DeepSeek 刚开始跟外部资本接触时，市场传的估值是 100 亿美元。6 月曝出投后 500 亿美元。

7 月中旬第二轮启动，估值 710 亿美元。三个月翻了七倍。有 AI 工程师直言，DeepSeek 估值成长速度 " 令人震惊 "。

上市计划也在推进中。据知情人士透露，DeepSeek 正在筹备 A 股 IPO，最快可能于 2026 年提交申请，2027 年完成上市。

更值得注意的是 DeepSeek 的商业化进展。

据《The Information》引述消息人士报道，DeepSeek 的年度收入最近达到 4 亿至 5 亿美元，收入主要来自企业及开发者通过 API 使用其模型。

这家成立仅三年的企业，依托 AI 模型云服务 API 接口授权业务实现创收。

4 亿到 5 亿美元的年化营收，对于一家成立仅三年的 AI 公司来说，已经相当可观。但对比 500 亿美元的估值，这笔营收仍然只是 " 九牛一毛 "。

更让人意外的是，幻方量化已封盘三年，不接新钱、不扩规模。这意味着它不是靠规模扩张赚钱，而是靠实打实的投资收益。

一个已经主动 " 关门 " 的私募，每年还能帮客户赚几百亿，自己拿几十亿——这笔生意，比大多数上市公司都赚钱。

据智东西不完全统计，截至 2026 年 7 月，大模型风口已经捧出至少 36 位净资产超过 10 亿美元的亿万富翁。

这些企业家的资产净值在 13 亿美元到 255 亿美元之间，累计资产超 2491 亿美元（约合人民币 1.69 万亿元）。

从 2015 年创立幻方量化做量化交易，到 2023 年成立 DeepSeek，再到 2026 年登顶全球 AI 首富——他用了超过十年的时间。

前面那八年，他赚的是真金白银；后面这三年，他烧的是真金白银。DeepSeek 近三年不融资不路演，全靠自有资金硬扛，这不是一般人能做到的。

更值得玩味的是他对资本的态度。别人做 AI 大模型，恨不得一年融三轮；他偏不，非要用自己的钱把技术做到全球领先了再开门。

别人融资是卖股权换钱；他融资是自己掏 200 亿占大头，外部资本进来拿的都是 " 有限合伙 " 份额，投票权还在他手里。

有业内人士评价说，OpenAI、Anthropic 估值极高，但经过多轮融资引入巨头，创始人股权被持续稀释；

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