7 月 16 日，A 股板块分化明显，算力再度活跃，云计算板块逆市走强！截至 10:28，" 算力 ETF" ——云计算 ETF 汇添富 ( 159273 ) 强势涨超 2%，有望终结三连阴！盘中放量交易额超 3600 万，交投活跃！资金面上，盘中资金顺势涌入，大举吸金 1500 万！

云计算 ETF 汇添富（159273）标的指数热门成分股多数上涨：云赛智联涨停，紫光股份涨停，阿里巴巴涨近 5%，中科曙光、拓维信息涨近 3%，浪潮信息涨近 2%，腾讯控股涨超 2%，润泽科技、金山办公小幅上涨，下跌方面，中际旭创跌超 2%，新易盛跌超 1%。

【截至 10:30，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】

产业消息面上，国内方面，顶级行业盛会即将落地，2026 世界人工智能大会定档 7 月 17-20 日于上海举办，大会聚焦大模型、智算、AI 治理等前沿方向，超 300 款新品全球首发，智算、具身智能赛道各集聚 200 家以上企业。

7 月 15 日腾讯云与通用具身智能企业 RoboScience 机器科学达成战略合作，双方将围绕云计算算力保障、大模型 AI 能力、音视频感知数据、物联网设备协同四大维度深度合作，搭建覆盖研发、训练、交付全流程的具身智能云 +AI 底座，联合推出行业首个云端 EaaS 具身智能服务，加速具身智能商业化落地。

此外，腾讯云发布计费调整公告，自 2026 年 8 月 1 日起针对云数据库 MySQL 本地盘实例存储空间超额部分收取费用，此前产生的超额存储不追溯计费。

据消息称，阿里千问大模型将接入 Apple 智能，面向国内 iOS、iPadOS、macOS、visionOS 用户开放，设备端可直接调用千问文本、图像理解与内容生成能力，无需跨应用切换。

业绩端，当前步入中期财报披露窗口期，算力产业链密集交出亮眼 " 成绩单 "！具体来看：

1、7 月 10 日紫光股份发布半年预告，上半年归母净利润同比大增 83.50%-122.89%，AI 算力拉动 ICT 业务快速增长，叠加增持新华三股权，公司盈利水平得到进一步增厚。

2、锐捷网络近期发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润 6 亿元至 7.5 亿元，同比增长 32.71% 至 65.88%，公司面向互联网客户的数据中心交换机业务大幅增长，成为本期经营业绩增长的核心驱动因素。

3、7 月 7 日晚间浪潮信息披露 2026 年半年度业绩预告，公司上半年归母净利润区间 26 亿元至 31 亿元，同比大增 226%-288%，扣非净利润 20.55 亿元至 25.55 亿元，同比增长 206%-280%，公司表示依托算力行业上行周期，持续迭代产品、完善全产品线并强化供应链保障，带动经营规模与利润显著抬升。

4、7 月 6 日，赛意信息发布了 2026 年半年度业绩预告，预计 2026 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 5,250 万元至 6,500 万元，上年同期为 1,820.66 万元，同比增长 188.36% 至 257.01%。扣除非经常性损益后的净利润预计为 4,806.27 万元至 6,056.27 万元，同比增长 250.24% 至 341.32%。

深挖产业链，可以发现三重景气共振，云计算迈入算力兑现与模算协同新阶段！

全球云厂商持续加码 AI 资本开支，国内云计算依托超节点规模化落地、算力租赁量价齐升、模算协同自主化三大主线迎来业绩验证窗口，短期板块震荡不改中长期成长逻辑，产业链各环节上行空间清晰！

【万卡集群破晓，国产超节点筑牢算力底座】

2026 世界人工智能大会即将揭幕，国产万卡级超节点真机集中亮相，国内算力竞争正式从单芯片性能比拼，迈入集群系统、全栈生态综合角逐的新阶段。中银证券指出，Atlas   950   Super   PoD 超节点将现场展出，产品以单柜 64 卡为基础，最大支持 8192 张 NPU 直连，FP8 总算力、共享 HBM 内存大幅超越海外同类产品，有效解决传统集群跨节点通信损耗难题

一方面是产品商业化进程提速，国产大型智算采购订单批量落地。阿里、腾讯、中科曙光同步推出自研集群方案，超节点不再停留在概念样机，正式进入规模化交付周期。

另一方面是产业竞争逻辑迭代，算力比拼重心转向软硬件全栈生态。国产厂商同步完善适配大模型的底层软件，降低企业迁移海外算力的改造成本，国企、金融等私有化云订单加速向国产集群倾斜。（来源：中银证券 20260715《超节点加速落地，AI 算力进入业绩兑现期》）。

【算力电厂风起，租赁赛道迎来量价齐升】

海外四大云厂商持续上调 AI 基建投入，算力租赁作为云计算中游核心业态，供需两旺共振推升行业景气度，或将成为板块核心业绩弹性来源。浙商证券认为，算力租赁是连接上游芯片硬件与下游大模型应用的关键枢纽，本质是 AI 时代的 " 算力电厂 "，行业景气周期仍处上行中段

短期维度，全球高端算力租金持续走高，海外供给约束加剧国内算力稀缺性。Blackwell、H10 等高端 GPU 租赁价格年内涨幅分别达 48%、35.6%，国内云厂商、大模型企业采购需求刚性，算力服务商在手长约持续增厚营收预期。

中期维度，海内外云厂商资本开支扩容，持续托举算力需求天花板。微软、亚马逊、谷歌、Meta 四家巨头 2026 年合计资本开支接近 7000 亿美元，2027 年将进一步攀升至 8215 亿美元，资金集中投向 AI 数据中心与算力集群建设。

长期维度，中美算力租赁模式形成差异化发展路径。海外以大客户长约、高杠杆自建全栈云为主；国内融合自有算力直租、设备集成、IDC 托管多元模式，覆盖互联网、政企、多行业客户，业务抗波动能力更强。（来源：浙商证券 20260714《算力租赁行业深度：供需两旺下迎来估值重估》）。

【模算双向共生，自研芯片打通自主新路径】

大模型厂商入局芯片研发，" 模型 + 算力 " 一体化布局成为行业主流趋势，深度破解海外硬件供给桎梏，重塑国内云计算自主发展格局。中银证券表示，DeepSeek、智谱 AI 相继启动自研推理芯片项目，海外 OpenAI、Anthropic 同步跟进同类布局，模算协同是云计算长期发展必然趋势。

一是降本增效逻辑清晰，定制芯片适配自有模型架构。通用 GPU 兼顾多元计算场景，单位 Token 推理成本居高不下；自研芯片针对稀疏计算、内存访问做定向优化，大幅压缩长期算力支出，拓宽模型商业化盈利空间。

二是供应链自主化刚需凸显，降低海外技术依赖。持续海外管制背景下，头部大模型企业依托自研芯片稳固算力供给，私有云采购更青睐 " 国模 + 国芯 " 一体化方案。

三是上下游双向赋能，国产云与本土芯片同步放量。自研芯片深度适配国内智算集群，反向拉动国产云计算基础设施采购，形成模型迭代、算力扩容、云服务增收的正向循环。（来源：中银证券 20260715《超节点加速落地，AI 算力进入业绩兑现期》）

整体来看，短期板块波动仅为资金阶段性调仓，超节点技术突破、算力租赁量价齐升、模算协同自主三大核心逻辑并未动摇。云计算上游硬件配套、中游算力运营、下游私有化云服务龙头，将持续收获订单与估值双重修复红利。

Token 经济爆火！A+H 算力龙头全覆盖的云计算 ETF 汇添富（159273）" 龙虾 " 浓度全市场更高！算力租赁概念权重高达 56%！一指横跨沪港深，全面布局 AI 算力驱动下的云计算历史性机遇，" 既要 " 捕捉港股科技龙头的 AI 发展红利，" 又要 " 踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算 ETF 汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT 服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软 : 硬件比例 6:4！

图：云计算 ETF 汇添富（159273）标的指数 " 算力租赁 " 概念权重

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