行情回顾及主要观点：

上周 A 股市场整体下跌：沪深 300 跌 1.27%，中证 500 跌 2.76%，中证 1000 跌 4.90%，创业板 50 跌 4.47%，科创 50 涨 4.52%。交易面，A 股市场日均成交额在 2.9 万亿左右，市场投资热情保持高位。7 月进入业绩验证窗口，重点聚焦上市公司二季报及中报披露节奏。其中，创业板 50 指数作为成长风格的核心代表，成份股主要分布于电子半导体、光通信、锂电池等高景气赛道，兼具盈利韧性及中长期成长属性，在财报季中值得重点关注。

创业板为成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板 50 指数聚焦信息技术 + 新能源 + 金融科技 + 医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

图：创业板 50 指数四大赛道

数据来源：Wind，华安基金，截至 2026-7-10

创业板 50 指数：追 " 光 " 识 " 新 " 更掘 " 金 "。横向对比来看，创业板 50 指数的光模块含量、新能源电池含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

创业板 50ETF 华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年 ROE 水平保持 15%~19% 高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q1 归母净利润增速高达 21.58%/42.38%。当前估值 42.33 倍，近十年 46.71% 分位（数据来源：Wind，截至 2026-7-10）。

2026 年 6 月 15 日，创业板 50 指数迎来年中成分股调仓，新调入 5 只成分股为天华新能、香农芯创、光库科技、迈为股份、罗博特科，主要为电力设备、电子、通信、机械设备行业；同时调出 5 只成分股为神州泰岳、机器人、智飞生物、泰格医药、康龙化成，主要为医药生物、传媒、机械设备行业。

创业板 50 指数（399673.SZ）权重行业观点：

通信

上周通信板块延续调整态势，但产业端催化密集，中期景气逻辑未改。产业层面，Token 调用量持续爆发驱动算力基础设施扩容，通信网络正从 " 传输数据 " 向 " 承载智能 " 升级；光通信产业链创新持续突破，围绕光互连、NPO 标准的技术验证加速推进，CPO 逐步进入量产准备期。事件层面，国家级卫星通信工作组正式成立，卫星通信标准协同与空天地一体化网络建设进入加速落地阶段，广东等地密集推进 6G 试验网、万兆光网与算力融合基础设施部署。近期通信板块快速回调或为前期畏高情绪的释放，仍需重视光模块、液冷、光纤、AIDC 等高景气方向。

新能源电池

上周新能源电池板块深度调整，市场资金受风险偏好下降及对美政策担忧影响，板块出现明显回撤。资金负反馈发酵对未来储能需求的担忧，与当前产业链各环节产销两旺的高景气形成强烈反差。当前旺季产业链量价齐升，产业基本面维持强势：7 月排产在 6 月历史峰值基础上继续环比提升，1-7 月锂电累计排产同比增长 49%-63%，价格涨幅 10%-60%，隔膜、磷酸铁等环节供给偏紧推动价格上涨。储能订单持续放量，头部电池厂商斩获大单。6 月国内新能源车销量 164.3 万辆，同比 +24%，渗透率 58.5%。在储能高增与动力电池修复的双轮驱动下，锂电产业链盈利仍在持续修复中。

电子

上周半导体板块大幅波动。先进制程涨价潮蔓延：台积电通知英伟达、苹果、AMD 等主要客户，计划将晶圆供应价格提高 5%-10%，涵盖 3nm、5nm 及 7nm 节点；三星电子针对 4nm、5nm 等先进制程将新客户价格上调约 15%。HBM 方面，SK 海力士已向主要客户交付 HBM4E 样品，HBM4 量产进程提速，TrendForce 预估第三季 Server DRAM 合约价将季增 13%-18%。台积电积极扩产 PIC 产能，代表 CPO 从实验验证逐步进入量产准备期。在 AI 需求与国产化双轮驱动下，半导体设备、先进封装及功率半导体环节景气度有望持续攀升。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

创业板 50ETF 华安（代码：159949）简介：

创业板 50ETF 华安跟踪创业板 50 指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的 50 家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。

创业板 50ETF 华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额 19.21 亿元，排名深交所 ETF 前列。该指数基金最新规模 212.47   亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标 ETF 紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。