美国最大区域电网运营商 PJM Interconnection 周二公布 2028/2029 交付年度的容量拍卖结果，总成交额达 164 亿美元。拍卖以每兆瓦日 325 美元触及联邦能源监管委员会批准的价格上限，但采购的供电容量仍比可靠性目标低 6831 兆瓦，相当于近 7 座核电站的装机规模。

这是 PJM 历史上首次出现连续三年未能达成供电目标的情况，上一年度缺口约为 6500 兆瓦，缺口仍在持续扩大。PJM 首席运营官 Stu Bresler 表示，这意味着电网在极端条件下将不得不以更薄的备用容量运行，系统风险显著上升。

AI 数据中心的用电需求是本次拍卖成本飙升的主要推手。独立市场监测机构 Monitoring Analytics 总裁 Joseph Bowring 指出，仅本次拍卖中数据中心相关成本就达 63 亿美元，叠加此前三轮拍卖，数据中心给 PJM 用户带来的累计成本负担已接近 300 亿美元。PJM 覆盖美国 13 个州及华盛顿特区，服务超过 6700 万人口，也是全球超大规模数据中心最为集中的区域，弗吉尼亚州 " 数据中心走廊 " 正以惊人速度消耗电力资源。

价格上限的存在暂时保护了消费者，但已削弱市场对新建电源的投资激励。PJM 表示，若无价格上限，本次拍卖结算价将达到每兆瓦日 555 美元，部分地区甚至超过 776 美元。电价上涨已经反映在用户账单上，仅宾夕法尼亚州居民平均每年就需多支付 220 至 320 美元。

面对持续扩大的供应缺口，PJM 计划于今年 9 月启动 " 后备采购 " 特别程序，试图将新增发电成本转移给超大规模科技公司，而非由普通消费者承担。联邦能源监管委员会将于 7 月 23 日召集专题会议讨论电网治理问题，届时 PJM 面临的压力将进一步集中释放。